杭州90后股民劉暢對開年后的A股行情非常滿意，他用10萬元本金兩天賺了近1萬元，相當(dāng)于一個月的工資。A股史上最長連漲紀(jì)錄仍在繼續(xù)，截至1月7日收盤，滬指漲0.05%，實(shí)現(xiàn)日線14連陽；深證成指漲0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%，兩市成交額接近2.9萬億元。上一次如此長時間連續(xù)上漲還要追溯到1992年2月25日至3月11日，當(dāng)時整個A股市場尚處于起步階段。

面對這波“紅包行情”，有人歡喜有人憂。有人在狂喜，有人懊悔，還有的人在猶豫：A股行情會一飛沖天嗎？究竟是誰在持續(xù)買入？

數(shù)據(jù)顯示，2025年12月上交所A股新開戶數(shù)為259.67萬戶，較前一個月增長約9%，同比增幅達(dá)30.55%。這也是去年第四季度的月度最高值。杭州一家中型券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，新開戶整體情況良好，主要是存量客戶開通融資融券業(yè)務(wù)較多。行情回暖明顯，前來咨詢開戶和找回賬戶密碼的客戶也相應(yīng)增多。

從全年來看，2025年A股股票賬戶新開戶累計2743.69萬戶，同比增長9.75%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這直接體現(xiàn)了A股市場的長期投資價值和旺盛活力。

杭州一家私募基金經(jīng)理堅信新一輪牛市已經(jīng)啟動，他表示：“如果一直等回調(diào)只能眼睜睜看著指數(shù)持續(xù)上坡?！彼谌ツ?2月底已將倉位拉到8成以上。事實(shí)上，在去年12月中旬，股票私募倉位指數(shù)已創(chuàng)年內(nèi)新高。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2025年12月，股票私募倉位指數(shù)攀升至83.59%，再度創(chuàng)出年度新高，反映出這些專業(yè)投資者在近期持續(xù)釋放做多信號，布局意愿堅定。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜解釋稱，這一趨勢主要受多重利好因素推動：宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，一系列穩(wěn)定市場的政策持續(xù)落地，資本市場改革深入推進(jìn)，共同鞏固了市場的基礎(chǔ)。此外，A股市場中以科技板塊為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，股票私募基金凈值隨之水漲船高。臨近年底，不少私募機(jī)構(gòu)也有提升業(yè)績的需求，進(jìn)一步增強(qiáng)了配置動力。

伴隨著市場行情的發(fā)展，更多的基金產(chǎn)品也存在快速建倉的需求，將進(jìn)一步推升指數(shù)行情。近一個月共有23只股票型ETF公告上市，平均倉位僅為29.09%。一般來說，ETF上市都要滿足基金合同規(guī)定的倉位要求，發(fā)布上市公告書，距離正式上市時間會差幾個交易日，其間如果倉位較低，會在上市前完成建倉。

展望1月，A股延續(xù)上行趨勢，繼續(xù)演繹春季攻勢的概率較高。招商證券策略團(tuán)隊分析稱，開年后地方政府專項(xiàng)債發(fā)行有望提速，中央預(yù)算內(nèi)投資加兩重項(xiàng)目有望提速，政府開支和投資數(shù)據(jù)有望回暖?；久鎸呦蜻呺H好轉(zhuǎn)。1月是上市公司業(yè)績預(yù)告披露時間窗口，年報業(yè)績預(yù)報披露的同比增速有望明顯回升。資金面方面，由于賺錢效應(yīng)積累，開年后國內(nèi)各路資金進(jìn)一步加倉A股的概率較高。近期人民幣升值較為明顯，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖后，外資重新回流A股概率也明顯提升。

以商業(yè)航天、AI應(yīng)用、AI算力和半導(dǎo)體設(shè)備為代表的科技、工業(yè)金屬為代表的資源品仍然是1月的主戰(zhàn)場。除此之外，服務(wù)業(yè)消費(fèi)和非銀金融也是值得關(guān)注的重點(diǎn)方向。財信證券同樣認(rèn)為，短期內(nèi)大盤上行空間再度打開，投資者可適當(dāng)提升風(fēng)險偏好，積極參與市場，把握好“春季躁動”行情下的主題投資機(jī)會。當(dāng)前市場熱度較高，基本呈現(xiàn)普漲格局，但連續(xù)普漲后需注意板塊分化，策略上逐步去弱留強(qiáng)。往后看，在海外經(jīng)濟(jì)仍有韌性、美元流動性大概率持續(xù)寬松、國內(nèi)政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)下，預(yù)計A股市場牛市仍將延續(xù)。