從業(yè)績表現(xiàn)來看,毛戈平公司整體仍維持增長態(tài)勢。2025年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.88億元,同比增長31.3%;凈利潤6.7億元,同比增長36.1%;毛利率為84.2%,處于行業(yè)高位。盡管控股股東發(fā)布了減持計劃,但從二級市場表現(xiàn)看,毛戈平股價并未受到明顯沖擊,1月7日收盤漲幅為7.26%,總市值為431.12億港元。
然而,毛戈平一直面臨“重營銷、輕研發(fā)”的質(zhì)疑。2025年上半年,其研發(fā)費用僅為1525.7萬元,占營收比例僅為0.59%,遠(yuǎn)低于國內(nèi)同行水平。公司財報中提到的49項專利中,43項為外觀設(shè)計專利。此外,在上市之前,毛戈平公司已實施多輪大規(guī)模分紅,總計超過10億元,大部分流入毛戈平家族口袋。
此次減持計劃引發(fā)了市場對國貨美妝行業(yè)高端化發(fā)展的關(guān)注。畢馬威報告顯示,國內(nèi)美妝企業(yè)呈現(xiàn)高進(jìn)入率和高淘汰率特征,成立不足三年的初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量眾多,而成立十年以上的國貨美妝企業(yè)僅占少數(shù)。與國際美妝集團(tuán)相比,國貨品牌在技術(shù)積累和消費者心智沉淀方面仍需追趕。近年來,高端化成為國貨美妝的重要方向,數(shù)據(jù)顯示,高端美妝銷售增速顯著高于大眾價格帶。