標(biāo)普全球發(fā)布的一份新研究報告指出，受人工智能產(chǎn)業(yè)競賽和國防開支激增的雙重驅(qū)動，加上銅礦生產(chǎn)商增產(chǎn)乏力，未來全球銅供應(yīng)短缺問題將進一步加劇。報告稱，銅需求增長不斷提速，而銅礦供應(yīng)面臨結(jié)構(gòu)性制約，這使得銅資源有可能成為經(jīng)濟增長與技術(shù)擴張的瓶頸。

受多座銅礦停產(chǎn)以及美國市場為應(yīng)對可能出臺的關(guān)稅政策而提前囤積銅庫存等因素推動，倫敦金屬交易所銅價已飆升至每噸13,000美元以上的歷史新高。盡管美國倉庫的銅庫存流入量已使銅價超出了由實際消費需求支撐的合理水平，但新興需求領(lǐng)域的崛起預(yù)示著從長期來看銅市場供需緊張格局將進一步加劇。

標(biāo)普全球能源轉(zhuǎn)型與關(guān)鍵金屬咨詢業(yè)務(wù)主管奧里安·德拉努表示，三年前，人工智能和數(shù)據(jù)中心的銅需求甚至還未被納入市場考量范圍。研究表明，即便不考慮這些新的增長動力，全球銅市場也已在向供應(yīng)短缺的方向發(fā)展。標(biāo)普全球的基準(zhǔn)預(yù)測顯示，到2040年，全球銅需求量將較當(dāng)前水平增長50%，達到4,200萬噸。盡管建筑、家電、交通和發(fā)電等傳統(tǒng)領(lǐng)域仍將占據(jù)銅需求的絕大部分，但需求增長的最大推動力將來自電動汽車、電池等能源轉(zhuǎn)型相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域。

新興需求領(lǐng)域的規(guī)模也在持續(xù)擴大。隨著全球數(shù)據(jù)中心裝機容量預(yù)計到2040年增長近三倍，數(shù)據(jù)中心及人工智能基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的銅消費量將迎來爆發(fā)式增長。研究發(fā)現(xiàn)，到2040年，人工智能、數(shù)據(jù)中心以及全球國防開支所催生的銅需求總和或?qū)⒃鲩L近兩倍，新增需求量合計達400萬噸。此外，人形機器人也可能成為潛在需求來源。盡管人形機器人技術(shù)目前仍處于早期發(fā)展階段，但如果到2040年全球投入運營的人形機器人數(shù)量達到10億臺，那么每年將新增約160萬噸的銅需求，這一規(guī)模相當(dāng)于當(dāng)前全球銅消費量的6%左右。

然而，受現(xiàn)有銅礦礦石品位下降、新建銅礦項目面臨審批、融資及建設(shè)等多重障礙的影響，預(yù)計全球銅礦產(chǎn)量將在2030年達到約3,300萬噸的峰值，隨后便會進入下行通道。研究測算，即便在此期間再生銅供應(yīng)量預(yù)計將增長一倍以上、達到1,000萬噸，全球銅市場仍將出現(xiàn)1,000萬噸的供需缺口。

這種供應(yīng)短缺在很大程度上仍屬于理論推演，因為實際消費量會受到供應(yīng)能力的制約。隨著銅價上漲，部分產(chǎn)品可能會通過技術(shù)改良減少用銅量，同時銅礦擴產(chǎn)項目的盈利空間也將隨之?dāng)U大，進而刺激供應(yīng)增長。標(biāo)普在報告中指出，銅礦項目開發(fā)周期長、成本不斷攀升，再加上供應(yīng)鏈高度集中，多重因素疊加放大了供應(yīng)端的挑戰(zhàn)。這意味著，隨著需求加速增長，銅市場將更容易受到供應(yīng)中斷的沖擊。

標(biāo)普全球副董事長、本次研究的聯(lián)合主席丹尼爾·耶金表示，銅價高企對礦業(yè)而言無疑是利好，也為銅礦擴產(chǎn)提供了更強的動力，但銅價能否維持在當(dāng)前高位，仍存在很大的不確定性。這項研究的資金支持來自必和必拓、力拓等全球礦業(yè)巨頭，托克、貢沃爾等大宗商品交易商，甚至還包括谷歌公司。