1月12日，倫敦金和倫敦銀雙雙刷新歷史新高，A股貴金屬板塊也隨之走高。這波行情背后涉及地緣沖突、央行增持以及美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期等多重因素。然而，在投資熱潮中，非法投資騙局也伺機(jī)滋生。分析人士提醒投資者應(yīng)通過(guò)正規(guī)渠道參與貴金屬投資，并采取少量輕倉(cāng)、逢低買進(jìn)的策略，切勿輕易加杠桿。

貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻。當(dāng)天，倫敦金現(xiàn)和倫敦銀現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)攀升，最高分別突破4600美元/盎司和84美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。受此影響，A股相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)亮眼，明牌珠寶漲超10%，盛達(dá)資源漲超8%，中國(guó)白銀集團(tuán)、湖南白銀、曉程科技等多只股票漲幅超過(guò)5%。

消息面上，美國(guó)哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾展開刑事調(diào)查。特朗普自2025年1月再次就任美國(guó)總統(tǒng)后，一直敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息以提振經(jīng)濟(jì)并降低政府借貸成本，但因不滿降息進(jìn)度，多次要求鮑威爾辭職。

官方儲(chǔ)備持續(xù)增持也是行情的重要支撐。截至2025年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)7415萬(wàn)盎司，較11月末增加3萬(wàn)盎司，這是自2024年11月以來(lái)連續(xù)第14個(gè)月增持。

對(duì)于貴金屬價(jià)格沖高的動(dòng)因，中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出，一方面地緣政治及沖突風(fēng)險(xiǎn)上升，避險(xiǎn)資金涌入貴金屬市場(chǎng)；另一方面央行和全球宏觀基金集中加倉(cāng)，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)失衡。此外，美國(guó)司法部對(duì)鮑威爾的調(diào)查加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，若鮑威爾下臺(tái)，特朗普可能加快降息節(jié)奏，進(jìn)一步助推貴金屬價(jià)格上漲。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，黃金創(chuàng)新高與市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息密切相關(guān)，海外宏觀環(huán)境仍有利于權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)，美國(guó)政策寬松將持續(xù)影響黃金價(jià)格走勢(shì)。廖博進(jìn)一步分析稱，央行增持是金價(jià)上行的中期核心邏輯，也是階段性泡沫化的重要放大器。一旦趨勢(shì)交易擁擠，金價(jià)對(duì)傳統(tǒng)因子敏感度下降，對(duì)情緒與流動(dòng)性敏感度則顯著上升。在官方買盤支撐形成趨勢(shì)后，ETF、資管、對(duì)沖資金與私人部門易形成順趨勢(shì)跟隨，將儲(chǔ)備再配置行情放大為更強(qiáng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。他同時(shí)指出，全球央行對(duì)白銀的外匯儲(chǔ)備定位是其長(zhǎng)期走勢(shì)關(guān)鍵變量，從歷史經(jīng)驗(yàn)與當(dāng)前信號(hào)看，央行對(duì)白銀儲(chǔ)備態(tài)度切換的影響或超短期工業(yè)需求波動(dòng)。

關(guān)于后續(xù)走勢(shì)，王紅英預(yù)測(cè)，當(dāng)前支撐貴金屬上漲的宏觀供求及資金因素仍在發(fā)力，在結(jié)構(gòu)性利多格局下，黃金有望接近5000美元/盎司，甚至沖擊6000美元/盎司；白銀目標(biāo)價(jià)位看向90美元/盎司，一旦突破，將進(jìn)一步向100美元/盎司邁進(jìn)。

行情升溫的同時(shí)，交易所及金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。上海黃金交易所提醒各會(huì)員單位密切關(guān)注行情變化，細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，并提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

除了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更值得警惕的是，一些非法金融騙局借市場(chǎng)熱度攀升趁機(jī)“套路”投資者。中國(guó)銀行深圳分行近日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，指出部分非法交易平臺(tái)以“黃金投資”“黃金預(yù)定價(jià)”為幌子，通過(guò)熟人圈、社交平臺(tái)招攬投資者，以“低門檻、高收益、快回報(bào)”為噱頭吸引參與，實(shí)則暗藏虛假投資本質(zhì)、涉嫌違法犯罪以及資金安全無(wú)保障三大風(fēng)險(xiǎn)。該行提示，黃金投資需通過(guò)正規(guī)持牌金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，切勿輕信“高杠桿、零風(fēng)險(xiǎn)”的虛假宣傳。

多家金融機(jī)構(gòu)也相繼發(fā)布黃金投資知識(shí)科普與風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒投資者認(rèn)清合法投資渠道，拒絕高息誘惑，避免誤入非法騙局。

王紅英提醒，當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)持續(xù)升溫，部分不良商家和中介通過(guò)過(guò)度引誘式宣傳，推出黃金租賃返息、代理黃金投資等違法違規(guī)產(chǎn)品，導(dǎo)致不少投資者上當(dāng)受騙。投資者務(wù)必通過(guò)國(guó)家正規(guī)交易市場(chǎng)參與，如銀行紙黃金交易、券商黃金白銀ETF投資、正規(guī)期貨公司的黃金期貨和期權(quán)投資等。投資策略方面，建議普通投資者理性看待黃金上漲趨勢(shì)，采取少量輕倉(cāng)、逢低買進(jìn)的策略，切勿輕易加杠桿投資。