碳酸鋰價格突破15萬元期貨漲停創(chuàng)新高(2)

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2026-01-13 08:18:57 證券時報

在政策調(diào)整落地前，下游電芯企業(yè)已面臨原材料價格持續(xù)上漲的壓力，為規(guī)避后續(xù)退稅取消帶來的額外成本，2027年的海外部分需求將提前至2026年，在下游產(chǎn)業(yè)開始主動補庫的情況下，預(yù)計碳酸鋰的庫存或進一步趨緊，引發(fā)價格上漲。

從更長周期看，機構(gòu)普遍認為，本輪碳酸鋰價格上行的深層邏輯在于供需格局正在發(fā)生實質(zhì)性改善。需求端方面，新能源汽車銷量保持穩(wěn)步增長已成為市場共識，而儲能電池領(lǐng)域的需求擴張則被視為潛在的超預(yù)期變量。隨著全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，儲能裝機規(guī)模持續(xù)放量，鋰電需求的增長韌性正在增強。多家機構(gòu)預(yù)計，2026年全球碳酸鋰需求仍有望保持較高增速，為價格提供中長期支撐。

供給端則面臨更為現(xiàn)實的約束。當前新增供應(yīng)主要依賴頭部企業(yè)鋰礦產(chǎn)能釋放，但礦山建設(shè)周期長、環(huán)保與審批約束趨嚴，使得供給增速難以快速跟上需求擴張節(jié)奏。部分機構(gòu)認為，鋰行業(yè)已逐步從此前的階段性過剩，轉(zhuǎn)向“緊平衡”狀態(tài)，2026年或成為供需關(guān)系的重要轉(zhuǎn)折之年。

盡管市場情緒整體偏多，但亦有機構(gòu)對供給端的潛在彈性保持警惕。S&P Global Energy CERA在最新報告中指出，盡管當前市場面臨庫存耗盡、中國寧德時代枧下窩鋰礦持續(xù)停產(chǎn)，以及尼日利亞供應(yīng)階段性中斷等擾動因素（尼日利亞占中國2025年前10個月鋰輝石進口量的13.8%），但從全球視角看，鋰原料供應(yīng)依然相對充足。該機構(gòu)預(yù)計，2026年全球鋰原料供應(yīng)量將同比增長約10%，達到163萬噸碳酸鋰當量。

車國俊認為，總體看，碳酸鋰在“供應(yīng)擾動頻繁+需求好轉(zhuǎn)+政策催化”的多重提振下，市場情緒普遍樂觀，但短期受“搶出口”與情緒推動漲幅過大，需警惕后續(xù)資金獲利了結(jié)引發(fā)的波動，不宜盲目追高，2026年碳酸鋰價格或呈現(xiàn)前高后低趨勢。

在市場波動加劇的背景下，監(jiān)管層已及時出手。1月8日，廣期所發(fā)布自律監(jiān)管公告稱，發(fā)現(xiàn)一組共10名客戶在碳酸鋰相關(guān)合約上的開倉數(shù)量超過交易限額。依據(jù)《廣州期貨交易所風險管理辦法》等規(guī)定，交易所對上述客戶采取限制開倉3個月的監(jiān)管措施。業(yè)內(nèi)人士認為，此舉體現(xiàn)了交易所嚴格履行一線監(jiān)管職責、打擊違規(guī)交易行為、維護市場秩序的明確態(tài)度，有助于抑制過度投機行為，維護市場公平公正。

在基本面改善與情緒推動并行的背景下，碳酸鋰行情正站在新的關(guān)鍵節(jié)點。對于市場參與者而言，把握趨勢的同時，更需警惕價格波動帶來的風險。

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(責任編輯：zx0176)

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