自2025年12月以來(lái)，商業(yè)航天概念股一改過(guò)往的起伏波動(dòng)，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為歲末年初資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。以萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)為例，從2025年12月1日至2026年1月12日，該指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)89%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)和其他熱門(mén)指數(shù)，位居漲幅榜榜首。

在個(gè)股方面，集AI、新材料、商業(yè)航天、機(jī)器人、量子科技等熱門(mén)概念于一身的志特新材股價(jià)連續(xù)六個(gè)交易日漲停，年內(nèi)漲幅達(dá)198.57%，成為2026年的首個(gè)翻倍股。1月12日晚間，志特新材發(fā)布股價(jià)異動(dòng)暨停牌核查公告，指出該公司最新滾動(dòng)市盈率達(dá)到了104倍，與所在行業(yè)最新37.24倍的市盈率相比，存在較大偏離。

近期，商業(yè)航天概念股強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)板塊月內(nèi)或?qū)⒂瓉?lái)回調(diào)。1月12日盤(pán)后，包括志特新材、航天發(fā)展、航天科技、理工導(dǎo)航、信科移動(dòng)、中科星圖、智明達(dá)、國(guó)博電子、中國(guó)衛(wèi)星、東方通信、豪能股份、航天環(huán)宇、航天工程等在內(nèi)的20多家上市公司密集發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告或股價(jià)異動(dòng)公告，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

部分上市公司的市盈率已經(jīng)嚴(yán)重偏離所在行業(yè)。例如，中國(guó)衛(wèi)星的最新滾動(dòng)市盈率達(dá)到2400.54倍，而公司所處申萬(wàn)軍工行業(yè)的最新滾動(dòng)市盈率為214.27倍。此外，該公司2024年?duì)I業(yè)收入同比減少25.06%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比減少96.67%。部分上市公司仍處于虧損狀態(tài)，如理工導(dǎo)航自2026年1月7日以來(lái)收盤(pán)價(jià)格累計(jì)上漲幅度為55.45%，但該公司2024年扣非后凈利潤(rùn)為虧損877.50萬(wàn)元，2025年1-9月扣非后凈利潤(rùn)為虧損716.52萬(wàn)元。

一些上市公司在商業(yè)航天領(lǐng)域仍處于起步階段，收入貢獻(xiàn)有限。例如，智明達(dá)稱(chēng)其商業(yè)航天相關(guān)產(chǎn)品仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，截至2025年前三季度，商業(yè)航天嵌入式計(jì)算機(jī)收入占總收入僅為3.97%。理工導(dǎo)航表示，公司在商業(yè)航天應(yīng)用領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)劃目前僅處于業(yè)務(wù)布局的起步階段，2025年1-9月業(yè)務(wù)收入約為154.4萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)）。

此外，許多上市公司明確表示并不涉及商業(yè)航天的相關(guān)業(yè)務(wù)。例如，航天工程稱(chēng)其產(chǎn)品及技術(shù)主要應(yīng)用于煤炭潔凈高效利用領(lǐng)域，不涉及商業(yè)航天及航天相關(guān)業(yè)務(wù)。北方導(dǎo)航表示，該公司從未發(fā)布過(guò)相關(guān)公告，且在商業(yè)航天領(lǐng)域無(wú)相關(guān)業(yè)務(wù)，也未取得相關(guān)訂單。

華福證券研報(bào)指出，從2025年下半年以來(lái)，中國(guó)商業(yè)航天的發(fā)展速度明顯加快。從2025年10月，“十五五”規(guī)劃首次把“航天強(qiáng)國(guó)”作為國(guó)家五年規(guī)劃重點(diǎn)任務(wù)；到11月，國(guó)家航天局正式宣布設(shè)立“商業(yè)航天司”作為首個(gè)專(zhuān)門(mén)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這標(biāo)志著商業(yè)航天行業(yè)開(kāi)始邁入國(guó)家牽頭、快速發(fā)展的新階段。近期一則消息進(jìn)一步打開(kāi)了行業(yè)的想象空間。2025年12月中國(guó)向國(guó)際電信聯(lián)盟ITU申請(qǐng)了超過(guò)20萬(wàn)顆衛(wèi)星的頻軌資源，這意味著整體產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)空間將大幅擴(kuò)大。

在互動(dòng)平臺(tái)上，商業(yè)航天成為了當(dāng)前的熱門(mén)提問(wèn)，多家涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司進(jìn)行了詳細(xì)的回應(yīng)。東土科技稱(chēng)，公司參股公司神經(jīng)元信息技術(shù)（成都）有限公司在商業(yè)航天和國(guó)家航天發(fā)射任務(wù)上已有產(chǎn)品導(dǎo)入和使用。光啟技術(shù)表示，公司目前圍繞超材料技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，積極布局與拓展商業(yè)航天領(lǐng)域業(yè)務(wù)工作，已在商業(yè)航天衛(wèi)星天線檢測(cè)和航天結(jié)構(gòu)件制造方面取得實(shí)質(zhì)性訂單并開(kāi)展業(yè)務(wù)工作。新勁剛回應(yīng)稱(chēng)，公司相關(guān)產(chǎn)品在商業(yè)航天及特殊應(yīng)用領(lǐng)域已具備穩(wěn)定的技術(shù)性能與市場(chǎng)認(rèn)可度，并已在多個(gè)地面基站和部分型號(hào)衛(wèi)星上實(shí)現(xiàn)交付，相關(guān)訂單較之前有所增加，在整體業(yè)務(wù)中呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。