金銀續(xù)創(chuàng)新高 上金所提示風(fēng)險 市場避險情緒高漲(2)
浙商期貨分析師周志超則認(rèn)為，白銀這一輪上漲是由美聯(lián)儲預(yù)防性降息周期開啟、工業(yè)需求剛性增長引發(fā)連續(xù)五年去庫以及區(qū)域性的庫存緊張等因素共同推升。因此，未來價格波動仍需關(guān)注美聯(lián)儲降息是否能持續(xù)、供需缺口是否存在以及區(qū)域性的可流通庫存緊張能否緩解。
2026年開年以來，黃金和白銀表現(xiàn)不同，黃金走勢相對平緩，而白銀波動更大。此前一周，白銀現(xiàn)貨和期貨價格一度跌超5%。永安期貨有色分析師凌曉慧解釋，直接導(dǎo)火索是彭博商品指數(shù)年度權(quán)重再平衡，被動跟蹤指數(shù)的基金必須賣出對應(yīng)份額的白銀倉位，短期內(nèi)形成的集中拋壓導(dǎo)致白銀大幅調(diào)整。
2026年，彭博商品指數(shù)的黃金目標(biāo)權(quán)重比例從14.29%升至14.9%，白銀從4.49%降至3.94%，新權(quán)重將于1月15日正式生效。王露晨指出，白銀短期的回調(diào)風(fēng)險在于市場極度樂觀的情緒下，對貨幣政策、交易結(jié)構(gòu)及工業(yè)需求等短期因素的預(yù)期差。夏瑩瑩判斷，如果鮑威爾調(diào)查因缺乏實質(zhì)證據(jù)而以鬧劇形式收尾、新任美聯(lián)儲主席明確釋放堅守政策獨立性的信號、美國通脹超預(yù)期反彈倒逼美聯(lián)儲維持緊縮基調(diào)等信號集中顯現(xiàn)，再疊加地緣沖突緩和、央行購金節(jié)奏放緩等因素，貴金屬市場可能觸發(fā)深度回調(diào)。此外，若美國在“232調(diào)查”中豁免白銀進(jìn)口關(guān)稅，可能會對銀價形成階段性拋壓。
(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)
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