IMF上調中美經濟增速預期經濟韌性超預期(2)

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2026-01-19 23:27:36 新浪財經

全球貿易量增速預計將從2025年的4.1%降至2026年的2.6%，并在2027年回升至3.1%。全球通脹預計繼續(xù)下降，2026年為3.8%，2027年為3.4%。美國通脹回落速度仍慢于多數經濟體，歐元區(qū)通脹預計圍繞2%波動，印度通脹在2025年大幅回落后有望回歸目標區(qū)間。

當前，美國在AI投資與生態(tài)建設方面保持全球領先地位。但市場對于美國AI泡沫是否會破裂也充滿擔憂。IMF警告，若市場重新評估人工智能帶來的生產率提升預期，可能導致投資回落，并引發(fā)金融市場的突然調整，其影響可能從AI相關企業(yè)蔓延至其他領域，進而侵蝕居民財富。古林沙斯將當前的IT投資熱潮與1995–2000年的互聯網泡沫進行了比較，認為目前美國整體股指可能存在的高估程度大約只有互聯網泡沫時期的一半，但全球宏觀經濟對科技股重新定價的整體脆弱性可能仍然很大。

展望未來，IMF認為，目前的科技繁榮為全球經濟帶來了重要的上行和下行風險。如果AI能夠兌現其生產率承諾，今年可能使美國和全球經濟活動較基準情景提高約0.3%。但在若AI股票估值適度調整、金融條件收緊，該情景將使全球增長較基準情景減少約0.4%。如果科技行業(yè)實際投資大幅下降、股市更大幅調整，全球產出損失可能進一步擴大，且集中在科技密集地區(qū)如美國和亞洲。

2026年，預計主要央行的貨幣政策將出現分化。IMF認為，在貨幣政策方面，英國和美國的政策利率預計將繼續(xù)下降，但節(jié)奏不同；歐元區(qū)政策利率預計維持不變，日本則可能逐步加息。在財政政策方面，發(fā)達經濟體，尤其是德國、日本和美國，短期內預計采取刺激性立場。高盛研究部預測，2026年美聯儲將降息50個基點至3%-3.25%，并且基于對通脹下降的信心、對勞動力市場的擔憂以及即將到來的美聯儲領導層變動，認為存在鴿派風險。該機構還預計英國（降息75個基點）和許多新興市場也將降息。與此同時，預計歐元區(qū)將堅定維持利率不變。

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