美股大型科技股全線下跌 投資者轉(zhuǎn)向多元化配置！在全球市場上，一場靜默的革命正在發(fā)生：投資者正將目光從2023年至2025年間主導(dǎo)股市的美國人工智能企業(yè)身上移開。在華爾街，納斯達克指數(shù)表現(xiàn)落后，這個科技股權(quán)重很高的指數(shù)開年至今僅微漲0.3%?？萍脊烧急韧瑯雍芨叩臉似?00指數(shù)表現(xiàn)也相差無幾，僅上漲0.8%。

在經(jīng)歷了狂熱的2025年之后，投資者的擔(dān)憂最終占據(jù)上風(fēng)且至今尚未消除。去年10月底，人工智能相關(guān)企業(yè)的估值已達到令人尤為不安的水平，因為它們的大規(guī)模投資始終未能產(chǎn)生相應(yīng)回報。隨后的一系列消息加劇了這些擔(dān)憂。甲骨文公司和博通公司的最新業(yè)績被認為令人失望，英偉達公司面臨的競爭壓力也越來越大。除個別例外，英偉達以及微軟、蘋果、亞馬遜等“七巨頭”的股價幾乎都從高點回落，因為投資者轉(zhuǎn)向了其他板塊。

投資者并未對科技行業(yè)的前景失去信心，但他們開始認真反思當初將所有雞蛋放在一個籃子里的本能反應(yīng)。富達國際公司股票投資主管尼亞姆·布羅迪-馬丘拉表示，美國科技股的估值水平高入云端，這更加凸顯了全球多元化投資的必要性。美國科技巨頭估值過高，且在投資組合中占比過重。相反，在其他股票市場上，存在著估值更低卻前景可期的企業(yè)。這種資本流向美國以外科技股的靜默轉(zhuǎn)向已經(jīng)持續(xù)了幾個月。

一些市場在去年已經(jīng)從中受益。被視為半導(dǎo)體板塊指數(shù)的韓國綜合股價指數(shù)在2025年飆升超過75%，自今年初以來，該指數(shù)漲逾12%?？萍碱惤灰姿灰谆穑‥TF）的資金流入也呈現(xiàn)出相同趨勢。根據(jù)貝萊德公司的數(shù)據(jù)，去年該類ETF的資金流入達到了1130億美元的歷史新高，比2020年的前高點高出65%。但這些資金的地域分布比2024年更加多元化。美國僅吸引了四分之一的新資金，而2024年這一比例接近90%。東方匯理資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)樊尚·莫爾捷指出，投資者可以繼續(xù)投資科技行業(yè)，但需從美國資產(chǎn)中實現(xiàn)多元化配置，轉(zhuǎn)向如中國等擁有優(yōu)質(zhì)且估值較低的企業(yè)的其他市場。

美國債券巨頭品浩投資管理公司決定減少對美國資產(chǎn)的投資，理由是美國總統(tǒng)特朗普的政策難以預(yù)測。與此同時，華爾街擔(dān)心特朗普向美聯(lián)儲施壓將帶來長期后果。品浩公司首席投資官丹·伊瓦什欽表示，這家管理著2.2萬億美元資產(chǎn)的公司正在對投資組合進行多元化調(diào)整，以應(yīng)對總統(tǒng)快速變化的政策，因為這些政策加劇了市場波動。伊瓦什欽說：“我們必須認識到，本屆政府具有很強的不可預(yù)測性。我們正在采取什么應(yīng)對措施？答案就是分散投資……我們確實認為，未來數(shù)年應(yīng)減少對美國資產(chǎn)的投資?！?/p>

美聯(lián)儲主席鮑威爾幾天前證實，他正因央行總部耗資25億美元翻新一事受到美國司法部調(diào)查。盡管市場反應(yīng)平淡，標普500指數(shù)仍徘徊在歷史高點附近，但華爾街高管們稱，這起調(diào)查加深了外界擔(dān)憂：特朗普正試圖侵蝕美聯(lián)儲獨立性，以壓低借貸成本。美國摩根大通公司首席執(zhí)行官杰米·戴蒙周二表示，任何削弱美聯(lián)儲獨立性的做法都不太明智，這樣做適得其反，會增加通脹預(yù)期，從長期來看還可能導(dǎo)致利率上升。一位華爾街大行資深交易員說，特朗普對美聯(lián)儲的一系列行動，會損害美聯(lián)儲的公信力，進而削弱其應(yīng)對危機的能力。華爾街高管們還警告說，針對鮑威爾的傳票，目標其實不在其本人，更多是針對其繼任者。他們擔(dān)心，總統(tǒng)可能試圖向下一任掌舵人索取保證。