2024年，我國(guó)礦產(chǎn)銀約3426噸，95％來(lái)自銅鉛鋅伴生礦；我國(guó)白銀精煉產(chǎn)能占全球60％~70％；擴(kuò)產(chǎn)彈性極低，增產(chǎn)受限。2024年我國(guó)工業(yè)需求8567噸，總需求超9400噸，光伏、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)年增速超18％；白銀工業(yè)需求占比超58％，光伏為第一大“吞銀大戶”，目前主流光伏發(fā)電的N型電池推動(dòng)用銀量持續(xù)攀升。

全球連續(xù)5年白銀缺口擴(kuò)大，2025年達(dá)3660噸，2026年預(yù)計(jì)為7000~8000噸。同時(shí)，白銀庫(kù)存因部分企業(yè)金融質(zhì)押未完全流入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供應(yīng)緊張。白銀已成為光伏、半導(dǎo)體、AI算力、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵原料，雖然技術(shù)革新長(zhǎng)期看會(huì)降低用銀量，但短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性短缺難以緩解。

山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析說(shuō)，白銀庫(kù)存也持續(xù)低位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)上期所白銀庫(kù)存已降至約650噸，庫(kù)存持續(xù)下降顯示市場(chǎng)需求旺盛，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)趨緊；國(guó)際市場(chǎng)上，紐約商品交易所（COMEX）白銀期貨庫(kù)存雖維持相對(duì)高位，但大量白銀被長(zhǎng)期持有者鎖定，可用于期貨交割的流動(dòng)性庫(kù)存實(shí)際緊張，倫敦、紐約交易所庫(kù)存已降至多年最低水平。

隨著白銀價(jià)格暴漲、光伏與電池退稅逐步取消，我國(guó)不是限制出口，而是引導(dǎo)出口向“質(zhì)”與“優(yōu)”轉(zhuǎn)型。國(guó)際銀價(jià)自2025年初的30美元/盎司漲至80美元/盎司以上，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格同步飆升，企業(yè)原材料成本顯著增加，低附加值粗加工企業(yè)利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

盛文介紹說(shuō)，我國(guó)大量低附加值粗銀外流，國(guó)內(nèi)企業(yè)長(zhǎng)期處于產(chǎn)業(yè)鏈低端。通過(guò)抬高出口門檻，篩除小散企業(yè)，提升產(chǎn)品附加值，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)掌握出口主動(dòng)權(quán)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，能夠擺脫“原料低價(jià)出口、高價(jià)進(jìn)口深加工產(chǎn)品”的困境。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)生了顯著沖擊，同時(shí)催生了差異化發(fā)展路徑。約90％中小冶煉廠與貿(mào)易商因產(chǎn)能不足被擋在出口門外，只能轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加劇同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)被擠壓至盈虧線邊緣。流通型中小企業(yè)若缺乏連續(xù)3年出口實(shí)績(jī)或ISO認(rèn)證，同樣無(wú)法參與出口，傳統(tǒng)“倒買倒賣”模式難以為繼。