午后現(xiàn)貨黃金突破4700美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，受此影響，黃金概念股多股漲停。1月20日，滬指小幅下探，創(chuàng)業(yè)板指、北證50指數(shù)走勢(shì)疲弱；港股亦下探，恒生科技指數(shù)跌逾1%。

具體來看，滬指早盤震蕩回落，午后維持窄幅震蕩走勢(shì)；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)大幅下挫。截至收盤，滬指微跌0.01%報(bào)4113.65點(diǎn)，深證成指跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.79%，北證50指數(shù)跌2%；滬深北三市合計(jì)成交約2.8萬億元，較前一日增加逾700億元。

A股市場(chǎng)超3100股下跌，衛(wèi)星導(dǎo)航、商業(yè)航天等軍工概念集體回調(diào)，西測(cè)測(cè)試跌超12%，神劍股份連續(xù)四個(gè)交易日跌停，通宇通訊、航天動(dòng)力等均跌停；地產(chǎn)板塊拉升，城投控股、合肥城建等漲停；銀行、保險(xiǎn)等板塊上揚(yáng)，成都銀行、重慶銀行漲約3%；黃金概念午后崛起，白銀有色、湖南白銀、招金黃金等漲停；半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)，中微半導(dǎo)20%漲停，佰維存儲(chǔ)漲近9%續(xù)創(chuàng)歷史新高。

港股方面，泡泡瑪特大漲逾9%，中國(guó)人壽漲逾4%；恒瑞醫(yī)藥、藥明康德等跌超4%。

黃金概念午后發(fā)力走高，合百集團(tuán)、白銀有色、湖南白銀、招金黃金等強(qiáng)勢(shì)拉升漲停，山金國(guó)際漲超8%，四川黃金漲超5%。機(jī)構(gòu)表示，在美元流動(dòng)性邊際寬松與全球地緣沖突加劇爭(zhēng)奪關(guān)鍵戰(zhàn)略資源的情況下，預(yù)計(jì)黃金、白銀等貴金屬價(jià)格仍將上漲。國(guó)泰海通證券認(rèn)為，全球地緣政治局勢(shì)的不確定性上升以及各國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金有利于支撐長(zhǎng)期金價(jià)中樞，黃金價(jià)格仍然具有較強(qiáng)的韌性。

半導(dǎo)體板塊盤中強(qiáng)勢(shì)拉升，中微半導(dǎo)20%漲停，英集芯、藍(lán)箭電子漲超12%，江化微漲停；佰維存儲(chǔ)漲近9%，突破190元大關(guān)，續(xù)創(chuàng)歷史新高，最新市值889億元。消息面上，中微半導(dǎo)近日即將推出首款非易失性存儲(chǔ)器芯片，填補(bǔ)了公司在Flash領(lǐng)域的產(chǎn)品空白，標(biāo)志著公司正式向存儲(chǔ)領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性一步。

行業(yè)方面，臺(tái)積電披露2025年業(yè)績(jī)，憑借AI浪潮下高效能運(yùn)算業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁爆發(fā)（全年收入占比升至58%）以及3nm制程的全面規(guī)?；?，實(shí)現(xiàn)了2025年?duì)I收1220億美元（同比大幅增長(zhǎng)35.9%）與毛利率近60%的卓越業(yè)績(jī)。受益于AI算力需求強(qiáng)勁拉動(dòng)，公司先進(jìn)制程（7nm及以下）營(yíng)收占比達(dá)77%，其中3nm與5nm制程合計(jì)貢獻(xiàn)63%的晶圓銷售金額。中信證券指出，臺(tái)積電2025年業(yè)績(jī)創(chuàng)紀(jì)錄，2026年資本支出大幅上調(diào)，表明了AI算力與先進(jìn)制程帶來的持續(xù)紅利。面對(duì)國(guó)內(nèi)百萬片級(jí)的先進(jìn)產(chǎn)能缺口，國(guó)內(nèi)晶圓廠正迎來擴(kuò)產(chǎn)熱潮，為設(shè)備市場(chǎng)釋放出千億美元的空間，且國(guó)產(chǎn)化率有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)?；谙冗M(jìn)制程與國(guó)產(chǎn)替代的雙輪驅(qū)動(dòng)，看好半導(dǎo)體設(shè)備的投資機(jī)遇，建議關(guān)注具備平臺(tái)化能力的領(lǐng)軍企業(yè)及高彈性細(xì)分龍頭。

衛(wèi)星導(dǎo)航、商業(yè)航天等軍工概念股集體走低，西測(cè)測(cè)試跌超12%，超捷股份跌超10%，神劍股份、通宇通訊、航天動(dòng)力等均跌停。神劍股份已連續(xù)四個(gè)交易日跌停，公司表示目前經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。航天動(dòng)力連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，公司主要從事泵及泵系統(tǒng)、液力傳動(dòng)系統(tǒng)等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，業(yè)務(wù)主要涉及能源、化工、水利、交通等行業(yè)領(lǐng)域。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不涉及商業(yè)航天，僅配合加工火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零部件，營(yíng)收占比不足2%，該業(yè)務(wù)目前尚處于虧損狀態(tài)。