2025年中國房地產(chǎn)市場處于供需調(diào)整階段，整體下行趨勢雖未扭轉(zhuǎn)，但降幅已明顯收窄。近期政策層面持續(xù)釋放穩(wěn)定信號，多項針對性舉措有序推進，旨在推動市場止跌回穩(wěn)。行業(yè)分析顯示，具備優(yōu)質(zhì)信用背景、布局高能級城市、提供競爭力產(chǎn)品的企業(yè)，在調(diào)整周期中展現(xiàn)出較強韌性。依托穩(wěn)健運營能力和多元現(xiàn)金流支撐的房企，以及現(xiàn)金流健康、具備分紅優(yōu)勢的物管公司，繼續(xù)保持良性發(fā)展態(tài)勢。

新房市場方面，下行壓力有所緩解，改善型需求占據(jù)主導(dǎo)。2025年全國商品房銷售面積約為8.8億平方米，同比下滑9%，降幅較2024年收窄4個百分點；銷售金額約8.4萬億元，同比下降13%，降幅收窄5個百分點。銷售均價同比下降4.3%，跌幅亦收窄0.5個百分點。數(shù)據(jù)表明，市場雖仍處調(diào)整通道，但壓力已顯著減緩。

不同能級城市表現(xiàn)持續(xù)分化。一線、二線、三線城市銷售套數(shù)同比分別下降11%、20%、10%，其中三線城市降幅較上年收窄18.3個百分點，成為年度亮點。從需求結(jié)構(gòu)看，改善型住房已成為市場核心支撐。120–144平方米戶型成交占比突破30%，較2024年提升1個百分點，較2016年累計提升11個百分點；144–200平方米大戶型占比也同步上升。這反映出家庭結(jié)構(gòu)升級與居住品質(zhì)提升正在深刻重塑市場需求基本面。

二手房市場則展現(xiàn)出更強的整體韌性。數(shù)據(jù)顯示，2025年樣本38城二手房成交套數(shù)達239萬套，同比僅微降0.8%，顯示市場底部支撐較強。城市間走勢分化顯著：一線城市成交同比增長2.7%，三線城市增長9.0%，二線城市則下滑2.7%。價格方面，70城二手房價格指數(shù)同比下跌6.1%，環(huán)比下降0.7%，但跌幅較前期收窄2個百分點。一線城市房價雖從相對強勢轉(zhuǎn)為弱于整體，但下行速度持續(xù)放緩，市場預(yù)期逐步趨穩(wěn)。

截至2025年12月，20城與一線4城二手房掛牌量同比分別增長7%和5%，但較同年10月末已回落2%和4%。預(yù)計2026年掛牌量增長動力將顯著減弱，可能對需求釋放形成階段性影響。

結(jié)構(gòu)性亮點方面，核心城市與優(yōu)質(zhì)企業(yè)正引領(lǐng)市場格局重塑。部分城市已顯現(xiàn)回穩(wěn)跡象。哈爾濱、沈陽等資源基礎(chǔ)相對薄弱的二線城市實現(xiàn)銷量與價格同步提升，反映局部市場信心修復(fù)；北京、上海、杭州、成都等核心城市延續(xù)2024年以來“量價雙升”態(tài)勢，成為全國市場企穩(wěn)的重要支柱。

房企表現(xiàn)進一步加劇分化。中國金茂、中建東孚、邦泰集團等高成長型房企實現(xiàn)銷售金額與市場占有率雙提升，凸顯產(chǎn)品力與渠道優(yōu)勢；越秀地產(chǎn)、保利置業(yè)等韌性較強的企業(yè)，雖銷售額有所下滑，但通過資源優(yōu)化逆勢提升市占率，展現(xiàn)抗周期能力；龍湖集團、華潤置地、招商蛇口等頭部企業(yè)，憑借出色的現(xiàn)金流管理與核心城市深耕，持續(xù)高效推進庫存去化，為行業(yè)樹立標(biāo)桿。

產(chǎn)品維度上，北京、上海、成都、寧波、合肥等高能級城市的高總價改善型住房去化表現(xiàn)突出，推動大戶型成交占比持續(xù)上升。

供給端呈現(xiàn)主動調(diào)整態(tài)勢。全國土地成交金額同比下降10%，降幅較上年收窄16個百分點；40城新推盤套數(shù)同比減少9%，降幅收窄15個百分點。庫存方面，80城新房庫存同比減少5%，其中一線、二線、三線城市庫存分別下降1.5%、0.8%、10%，核心城市庫存壓力得到明顯緩解。

盡管全國整體新房去化周期仍處于32個月的歷史高位，但結(jié)構(gòu)性改善已開始顯現(xiàn)。核心城市庫存去化效率提升，疊加供給端持續(xù)收縮，為市場逐步企穩(wěn)創(chuàng)造條件。未來，庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化與供需再平衡進程，將成為決定市場復(fù)蘇節(jié)奏與路徑的關(guān)鍵變量。