新規(guī)首要明確基準需“名副其實”，必須與基金投資策略、投資方向及風(fēng)險收益特征精準匹配，杜絕“基準與策略兩張皮”現(xiàn)象。例如，主打新能源投資的基金不得簡單套用滬深300等寬基指數(shù)作為業(yè)績基準。同時，基準一經(jīng)確定不得隨意變更，嚴禁因基金經(jīng)理變動、市場短期波動或業(yè)績排名需求調(diào)整，筑牢基準的剛性約束。

為強化基準的“錨定”作用，新規(guī)大幅提升了內(nèi)控要求，將基準選取決策權(quán)提升至公司管理層，建立覆蓋選取、披露、監(jiān)測、糾偏的全流程機制。此外，指定獨立部門專門監(jiān)測基金與基準的偏離情況，由投資決策委員會對異常偏離進行研判，形成剛性約束。這意味著，基金經(jīng)理再想“跨界追漲”偏離既定風(fēng)格，將面臨嚴格的內(nèi)部問責(zé)。

考核機制變革成為新規(guī)另一大亮點。新規(guī)明確，基金管理人需建立以基金投資收益為核心的考核體系，充分體現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績與投資者盈虧情況，健全與投資收益掛鉤的薪酬管理機制。主動管理權(quán)益類基金考核需以業(yè)績比較基準為核心，若基金長期業(yè)績明顯低于基準，相關(guān)基金經(jīng)理的績效薪酬需顯著下調(diào)。這一調(diào)整將打破行業(yè)長期以來的“唯排名論”慣性，引導(dǎo)基金經(jīng)理跳出短期博弈，回歸長期價值投資，切實為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健回報。

新規(guī)進一步強化多方協(xié)同監(jiān)督責(zé)任。基金托管人需切實履行基金合同審核、投資風(fēng)格庫復(fù)核、權(quán)益類基金風(fēng)格穩(wěn)定性監(jiān)督、信息披露復(fù)核等職責(zé)，形成強有力的外部制衡。同時，新規(guī)還在投資者保護層面推出多項“可視化”舉措，要求管理人、銷售機構(gòu)展示基金業(yè)績時，同步展示業(yè)績比較基準表現(xiàn)，讓投資者清晰判斷基金是否“跑贏目標”，大幅提升投資運作透明度。

業(yè)績比較基準改革是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)性工程，有助于推動基金形成穩(wěn)定清晰的投資風(fēng)格，強化公募基金價值投資工具屬性，助力其成為機構(gòu)投資者參與資本市場的有效載體，賦能基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，為資本市場引入更多中長期資金。通過明確基準定位、優(yōu)化展示披露，引導(dǎo)投資者理性看待基金收益，培育長期投資理念，讓投資者理解基準是衡量基金經(jīng)理主動管理能力的核心標尺，而非追逐市場熱點或短期收益的依據(jù)。

目前，基金業(yè)協(xié)會已建立業(yè)績比較基準要素庫，鼓勵、引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)規(guī)范選取表征權(quán)益資產(chǎn)的基準要素，規(guī)范基準選取行為。后續(xù)協(xié)會還將修訂薪酬考核細則，進一步綁定基金管理人和投資者利益。為平穩(wěn)推進存量產(chǎn)品的基準調(diào)整、降低政策落地對市場的沖擊，監(jiān)管層已初步設(shè)立至少一年的過渡期，原則是盡量調(diào)整基準不涉及調(diào)倉，穩(wěn)妥做好存量產(chǎn)品的基準優(yōu)化變更工作。