白銀徹底漲瘋市場重新評估價值

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2026-01-24 09:22:50 網(wǎng)易

今天白銀價格大幅上漲，倫敦市場一盎司白銀價格達到98美元，國內(nèi)銀條零售價接近每克22元，回收價甚至高于零售價。這種現(xiàn)象并非炒作所致，而是市場重新評估白銀價值的結(jié)果，資金開始流向白銀。

白銀的產(chǎn)量主要來自銅、鉛、鋅等金屬礦的副產(chǎn)品，專門開采銀礦的情況很少，因此擴大產(chǎn)能較為困難。與此同時，光伏產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，每塊太陽能電池板都需要使用銀漿，全球裝機量快速增長導(dǎo)致庫存消耗殆盡，COMEX倉庫中的白銀存量降至十年來的最低水平。

金銀比已經(jīng)降至50以下，而過去通常在60到80之間波動。這表明白銀不僅跟隨黃金走勢，還具備獨立上漲的能力。工業(yè)需求和貨幣屬性使白銀成為一種獨立的投資品種，市場終于認(rèn)識到其真正價值。

如果美聯(lián)儲降低利率，美元的實際收益率會下降，不產(chǎn)生利息的資產(chǎn)如白銀將更具吸引力。此外，白銀ETF的持倉持續(xù)增加，與2020年的投機炒作不同，這次是長線資金布局，而非散戶追漲殺跌。

然而，隆基綠能聲稱2026年將推出無需銀的電池技術(shù)，若實現(xiàn)，從2027年起光伏用銀可能減少三成，這給白銀價格上漲帶來不確定性。目前市場情況復(fù)雜，金融投資者持續(xù)看漲，而制造業(yè)則在悄悄替換原材料，動搖白銀的需求根基。白銀價格究竟由金融市場的交易算法還是實際需求主導(dǎo)，尚無定論。

白銀市場較小，同樣的資金投入下，價格波動幅度可達3%以上。過去一年中，多次出現(xiàn)一天內(nèi)先大漲后大跌的情況，散戶常常被震出局，機構(gòu)卻能利用這種波動對沖風(fēng)險。這不是單純的上漲，而是市場在重新評估風(fēng)險。

2011年白銀價格曾飆升至49美元隨后迅速下跌，當(dāng)時沒有替代技術(shù)的壓力。現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)支撐著白銀需求，資本配置邏輯也有所變化。盡管替代技術(shù)正在發(fā)展，這一次更像是一個新的平衡點逐漸形成。

中國出口大量新能源產(chǎn)品，全球光伏行業(yè)用銀需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。未來三年，中國使用的銀漿可能占全球七成以上，白銀定價權(quán)可能從倫敦轉(zhuǎn)移到上海。這一變化已經(jīng)開始顯現(xiàn)，地理重心的轉(zhuǎn)移也將改變游戲規(guī)則。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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