美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周三在達(dá)沃斯論壇上撤回了對(duì)歐洲8個(gè)國(guó)家的關(guān)稅威脅，暫時(shí)安撫了之前下跌的美國(guó)市場(chǎng)。然而，“拋售美國(guó)”作為全球投資者包括各國(guó)央行資產(chǎn)配置的一種趨勢(shì)仍在繼續(xù)。1月23日，美元指數(shù)跌破98關(guān)口。

特朗普在達(dá)沃斯論壇上宣布放棄對(duì)不支持他購(gòu)買(mǎi)格陵蘭島的歐洲國(guó)家加征關(guān)稅的威脅后，美股市場(chǎng)當(dāng)天出現(xiàn)反彈。但這種短期修復(fù)并未完全扭轉(zhuǎn)資本“拋售美國(guó)”的交易。同一天，美元指數(shù)下跌0.78%，收于97.593。據(jù)彭博社報(bào)道，上周美國(guó)股票基金單周凈流出168億美元，而歐洲股票基金迎來(lái)了自去年6月以來(lái)最強(qiáng)勁的六周資金流入。

這種資金流向反映出盡管美歐貿(mào)易戰(zhàn)壓力有所緩解，但“分散化投資”的呼聲卻日益增強(qiáng)?！栋拇罄麃喗鹑谠u(píng)論報(bào)》分析稱(chēng)，海外具有吸引力的投資機(jī)會(huì)以及對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)政策的擔(dān)憂(yōu)正在推動(dòng)資本流向其他地區(qū)。

彭博社報(bào)道稱(chēng)，格陵蘭島事件再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“美國(guó)例外論”及美元全球地位的質(zhì)疑，促使歐洲、印度等地的基金加速減持美債，并推進(jìn)資產(chǎn)多元化配置。丹麥最大的養(yǎng)老基金之一AkademikerPension表示，出于對(duì)財(cái)政紀(jì)律、美元走弱以及格陵蘭島緊張局勢(shì)等一系列問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)，將退出其持有的1億美元美債頭寸。

財(cái)經(jīng)分析平臺(tái)“GoldSilver”指出，盡管1億美元看似微不足道，但市場(chǎng)走勢(shì)取決于方向。當(dāng)穩(wěn)健的歐洲養(yǎng)老基金因擔(dān)憂(yōu)償付能力而公開(kāi)清倉(cāng)美債時(shí)，會(huì)迫使全球其他基金經(jīng)理審視相同問(wèn)題。即使只有少數(shù)持有者跟風(fēng)，也可能引發(fā)巨大連鎖反應(yīng)。

《印度時(shí)報(bào)》報(bào)道，為戰(zhàn)略性地調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，印度央行也持續(xù)減持美國(guó)國(guó)債。數(shù)據(jù)顯示，印度央行持有的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債規(guī)模降至1740億美元，為5年來(lái)的最低水平。其他國(guó)家也在采取類(lèi)似舉措。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，市場(chǎng)一直在持續(xù)分散資產(chǎn)配置，減少對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的依賴(lài)，尤其是全球各國(guó)的中央銀行。國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已跌破60%，創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)的新低。

相比美債等美元資產(chǎn)，黃金正成為全球央行更看重的儲(chǔ)備資產(chǎn)。波蘭國(guó)家銀行計(jì)劃再增持150噸黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，高達(dá)95%的央行預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)買(mǎi)金，這被視為用實(shí)物資產(chǎn)對(duì)沖對(duì)美元信用的深層焦慮。

投資者如今更警惕美國(guó)國(guó)內(nèi)政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)。Antipodes投資組合經(jīng)理雅各布·米切爾表示，雖然市場(chǎng)習(xí)慣認(rèn)為地緣政治威脅最終會(huì)緩和，但美國(guó)自身顯現(xiàn)出的“監(jiān)管不確定性”與“財(cái)政積極主義的局限性”，已成為更具系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

由于美歐之間的緊張局勢(shì)對(duì)美元構(gòu)成壓力，并重新激發(fā)了全球多元化資金流動(dòng)，流入新興市場(chǎng)基金的資金正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度飆升，推動(dòng)新興市場(chǎng)股票指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日走高，并創(chuàng)下連續(xù)五周上漲的紀(jì)錄。開(kāi)年以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)約7%，其中亞洲科技股是此次上漲的主要推動(dòng)力量。

北京師范大學(xué)教授萬(wàn)喆表示，隨著美元信用基礎(chǔ)不斷被侵蝕，美國(guó)資產(chǎn)吸引力下降，全球都在加速資產(chǎn)多元化的配置進(jìn)程。在這一過(guò)程中，新興市場(chǎng)尤其是亞洲科技板塊表現(xiàn)突出，背后是中國(guó)、東南亞等國(guó)家和地區(qū)制造產(chǎn)業(yè)鏈的不斷成熟與完善，為全球資產(chǎn)帶來(lái)新的投資機(jī)遇，吸引了大量全球資金流入。

施羅德投資澳大利亞多元資產(chǎn)主管塞巴斯蒂安表示，非美國(guó)國(guó)家的估值更具吸引力，復(fù)蘇和盈利能力更強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)前景更好。資產(chǎn)管理巨頭TCW集團(tuán)首席執(zhí)行官科赫在接受彭博電視臺(tái)采訪時(shí)表示，人們正在尋求分散投資，減少對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的配置，這不會(huì)伴隨大規(guī)模官宣，而是悄無(wú)聲息地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化。