金店一邊漲價一邊打折，店內(nèi)公示的克重金價并非實際成交價。1月26日，現(xiàn)貨黃金價格再創(chuàng)歷史新高，達到5109.54美元/盎司，日內(nèi)漲幅超過2%。在這種背景下，國內(nèi)主要品牌的金飾克價正在逼近1600元大關(guān)，金價上漲的影響已傳導到終端市場。

金飾門店出現(xiàn)漲價和打折同時進行的現(xiàn)象。有店員表示，金價最近幾天漲幅明顯，日期只隔一天，價格就漲幾十塊。但店內(nèi)公示的克重價并不是顧客的實際成交價。在顧客了解克重金價情況后，店員會介紹門店的各種優(yōu)惠折扣，如每克黃金設(shè)置50元至100元的克減優(yōu)惠、特定日期免工費等。

消費者反映，進店時發(fā)現(xiàn)克重價格很高，購買意愿較為謹慎。但在店員介紹各種折扣后，最終價格似乎可以接受。一位消費者表示，現(xiàn)價折后也要1400多元/克，直接購買覺得有些心疼，早知道在之前多買點，沒想到金價很快又漲得這么猛。

盤古智庫高級研究員江瀚認為，這種“先錨定高價、再釋放折扣”的做法是典型的價格錨定與心理賬戶管理策略。通過將克重金價與國際金價同步高掛，建立消費者對“當前黃金很貴”的認知錨點，隨后以減免工費、克減優(yōu)惠等形式提供“讓利感”，有效緩解消費者的價格敏感度，促進轉(zhuǎn)化。該策略兼顧了成本傳導與銷量維穩(wěn)，在原料成本剛性上漲的背景下，門店需提價保毛利，但直接大幅提價易引發(fā)需求萎縮，故以“折扣”形式實現(xiàn)隱性價格柔性調(diào)整。

受金價走高的影響，舊金換款等交易模式受到關(guān)注。有品牌金飾門店店員表示，熱門款的金飾不一定有貨，有的款式來貨之后很快就會售出。但大部分款式都有貨，部分需要定制的款式等待期也不會很長。如果覺得直接買價格貴，推薦用舊金來換款。社交媒體上，如何找到更劃算的兌換渠道并順利換購到心儀款式成為熱門議題。不過，能接受舊金1:1兌換新金的品牌并不多，更常見的是舊金需要折價去抵扣新金。

消費者對“黃金平替”的關(guān)注度也在上升，銀飾、銀條等產(chǎn)品的話題熱度呈現(xiàn)出走高的趨勢。廣東南方黃金市場研究院市場研究中心主任宋蔣圳表示，金飾價格和國際金價的共同上漲是正常的成本傳導的市場現(xiàn)象?，F(xiàn)階段金價較為透明，金飾價格錨定黃金交易所報價，而交易所報價又跟國際金價聯(lián)動。但在消費端，實質(zhì)性的背離已經(jīng)發(fā)生，黃金的金融投資需求和首飾商品需求出現(xiàn)冰火兩重天的局面。金飾價格再漲下去的話，消費者或會去尋找能替代黃金的便宜的投資品，例如白銀和鉑金。

國際金價本輪的變動與過去不同，當前黃金價格的持續(xù)新高，已經(jīng)從過去單純的受美元利率、美聯(lián)儲貨幣政策、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響的模式，轉(zhuǎn)向了一個結(jié)構(gòu)性的趨勢和周期性因素共同支撐的新格局。黃金所扮演的角色，正在經(jīng)歷從商品變?yōu)橥顿Y品再變?yōu)樾庞脤_資產(chǎn)的演變過程。國際金價上漲的驅(qū)動力主要來自于多國央行對黃金的戰(zhàn)略性增持，這也帶動了個人或投資機構(gòu)的跟進。今年實際利率接近于0，黃金的持有機會成本較低，這會成為大家涌入黃金市場的動因之一。

金飾價格長期高度依賴國際金價，因其原材料成本占比較高，二者存在強成本傳導機制，尤其在金價快速上行期，零售端往往“漲快跌慢”，形成正向共振。未來，二者是否會存在走勢相背離的可能性？江瀚認為，二者價格在未來確實存在階段性背離的可能。一方面，若國際金價高位劇烈回調(diào)，而門店因庫存成本高企或去庫存壓力選擇“挺價”，則可能出現(xiàn)金飾跌幅滯后甚至逆勢堅挺；另一方面，若消費情緒顯著轉(zhuǎn)弱，即使金價穩(wěn)定，金飾也可能通過加大折扣變相降價，導致實際成交價與金價脫鉤。隨著古法黃金、文創(chuàng)IP黃金等高附加值產(chǎn)品占比提升，金飾的商品屬性增強、金融屬性弱化，其定價將更多反映品牌溢價與設(shè)計價值，長期看與金價的相關(guān)性或邊際減弱。

中長期來看，2026年國際金價預計會持續(xù)走高，短期來看國際金價呈現(xiàn)快速沖高后高位震蕩的走勢，可能存在階段性休整的過程。金飾價格基本上不會與國內(nèi)交易所報價和國際金價脫鉤。但依據(jù)產(chǎn)品工藝水平的不同，工費會存在差異。消費市場結(jié)構(gòu)性的背離會進一步持續(xù)，首飾行業(yè)需更專注于產(chǎn)品設(shè)計與工藝研發(fā)，以適應新的市場環(huán)境。