白銀狂飆有銀飾商家閉店價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄波動(dòng)劇烈(2)

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2026-01-27 16:16:21 同花順財(cái)經(jīng)

事實(shí)上，白銀這一輪上漲行情具備顯著的長期背景。若將時(shí)間線拉長至10年，數(shù)據(jù)顯示，倫敦銀價(jià)自2015年約16美元/盎司的低點(diǎn)起步，于2024年底進(jìn)入加速上漲通道，近期已突破109美元/盎司，十年間累計(jì)漲幅接近7倍。

伴隨銀價(jià)大幅攀升，反映黃金與白銀相對(duì)價(jià)格的金銀比持續(xù)走低。截至1月27日，金銀比進(jìn)一步收斂至約46.5。東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞、白雪分析指出，短期來看，當(dāng)前金銀比低于50，超買信號(hào)明顯，極端比值后可能出現(xiàn)均值回歸，導(dǎo)致銀價(jià)調(diào)整。不過，考慮到COMEX注冊倉單與倫敦可交割庫存處于歷史低位，3月交割月臨近可能引發(fā)“無銀可交”的擠倉風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)價(jià)格沖高。同時(shí)，光伏裝機(jī)旺季即將到來，一季度通常為光伏行業(yè)備貨高峰，銀漿需求剛性增長，也將支撐銀價(jià)上漲。

對(duì)于本輪銀價(jià)的持續(xù)飆升且漲幅反超黃金的現(xiàn)象，市場機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為是多重因素共同影響的結(jié)果。中金公司指出，2025年國際貿(mào)易局勢打破全球宏觀環(huán)境穩(wěn)態(tài)，受益于不確定性環(huán)境中的確定性溢價(jià)，國際金價(jià)、銀價(jià)雙雙上漲。與過去三年有所不同的是，今年貴金屬價(jià)格強(qiáng)勢突破由以歐美ETF為代表的周期性購買需求主導(dǎo)，市場表現(xiàn)為白銀漲幅反超黃金。

東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞、白雪分析指出，近期銀價(jià)呈現(xiàn)爆發(fā)式上漲態(tài)勢，主要源于供需結(jié)構(gòu)性失衡、工業(yè)需求爆發(fā)，以及金融屬性強(qiáng)化這三大因素。從供需基本面來看，在光伏、AI數(shù)據(jù)中心、新能源汽車需求的驅(qū)動(dòng)下，白銀供給已連續(xù)5年小于需求，同時(shí)礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量增長有限、全球白銀庫存處于歷史低位，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大為價(jià)格提供有力支撐。從金融層面來看，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)降息周期，以及政治干擾對(duì)其政策獨(dú)立性的擔(dān)憂疊加，推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走弱，具有貴金屬屬性的白銀吸引力顯著提升，實(shí)際利率下行壓低持有成本。此外，白銀被美國列入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，加之中國自2026年1月起實(shí)施出口管制，其戰(zhàn)略資源屬性強(qiáng)化進(jìn)一步推升價(jià)格?？紤]到白銀市場規(guī)模僅為黃金的十分之一，同等資金流入下波動(dòng)性被放大，進(jìn)一步強(qiáng)化了其上漲動(dòng)能。

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