1月27日，A股三大股指集體低開。盤初快速下跌后，在抄底盤的拉動下震蕩走高，午后則沖高回落。

從盤面上看，黃金股再度上漲，多股創(chuàng)新高；半導(dǎo)體、AI算力產(chǎn)業(yè)鏈走強，存儲器、CPO方向領(lǐng)漲；商業(yè)航天、太空光伏概念股午后拉升。煤炭、基本金屬、零售板塊跌幅靠前，疫苗、鋰電池題材走弱。

至收盤，上證綜指漲0.18%，報4139.9點；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.51%，報1555.98點；深證成指漲0.09%，報14329.91點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.71%，報3342.6點。兩市及北交所共1928家上漲，3450家下跌，平盤有91家。

兩市成交28949億元，較前一交易日的32482億元減少3533億元。其中，滬市成交12894億元，比上一交易日14519億元減少1625億元，深市成交16055億元。兩市及北交所共有94只股票漲幅在9%以上，9只股票跌幅在9%以上。

在板塊方面，半導(dǎo)體大幅上漲，拉普拉斯（688726）、東芯股份（688110）、盛科通信（688702）、明微電子（688699）、中來股份（300393）、康強電子（002119）等超20股漲?；驖q超10%。黃金股再度上漲，曉程科技（300139）、四川黃金（001337）、湖南黃金（002155）、招金黃金（000506）等漲?；驖q超10%。航天軍工漲幅靠前，三角防務(wù)（300775）、航發(fā)科技（600391）、航發(fā)動力（600893）、航發(fā)控制（000738）、盛路通信（002446）等漲停或漲超10%。銀行股反彈，青島銀行（002948）漲超2%，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、寧波銀行（002142）、杭州銀行（600926）、上海銀行（601229）等漲幅靠前。

煤炭股領(lǐng)跌，大有能源（600403）、云煤能源（600792）、蘭花科創(chuàng)（600123）等跌超4%，安泰集團（600408）、山西焦化（600740）、寶泰?。?01011）等跌超2%。農(nóng)林牧漁跌幅靠前，回盛生物（300871）、福建金森（002679）等跌超7%，曉鳴股份（300967）、新農(nóng)開發(fā)（600359）、福成股份（600965）、賢豐控股（002141）等跌超5%。鋼鐵股表現(xiàn)不佳，八一鋼鐵（600581）、釩鈦股份（000629）、金嶺礦業(yè)（000655）等跌超5%，大中礦業(yè)（001203）、寶地礦業(yè)（601121）、三鋼閩光（002110）等跌超3%。

財信證券認為，短期內(nèi)，在海外不確定性增加且上證指數(shù)接近前高壓力位的背景下，A股或延續(xù)震蕩，普漲行情可能仍需等待；而在成交額維持較高水平的情況下，盤面上仍將有較多的結(jié)構(gòu)性機會。中期來看，仍維持“短期宜順應(yīng)趨勢，積極把握從2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判斷，預(yù)計當(dāng)前上行趨勢仍未逆轉(zhuǎn)。

東莞證券認為，在地緣政治不確定性持續(xù)發(fā)酵、美元指數(shù)走弱、貿(mào)易擾動和供應(yīng)沖擊的背景下，避險資金大舉涌入黃金與白銀市場。目前A股市場只是短線的調(diào)整風(fēng)險，還沒有出現(xiàn)中線上漲趨勢的破壞。而短期調(diào)整有利于把這個臺階盤穩(wěn)盤扎實，往后會繼續(xù)向上拓展空間。

華龍證券認為，臨近春節(jié)，市場或呈現(xiàn)高位震蕩，需關(guān)注其回抽20日均線的可能性。以中證2000為代表的中小盤股調(diào)整尤為明顯，顯示資金偏好正轉(zhuǎn)向業(yè)績確定性。隨著年報逐步披露，大資金交易趨向謹慎。

華西證券認為，中長期視角下，本輪行情仍處中段，“慢?！壁厔萦型永m(xù)。與2007年、2015年、2021年高點相比，滬深300指數(shù)曾觸及5300點—6000點區(qū)間，當(dāng)前指數(shù)點位僅至中段；從大類資產(chǎn)比價的維度，當(dāng)前滬深300風(fēng)險溢價5.27%，在近十年的幾次行情中，風(fēng)險溢價均降低至2.5%水平；從市值的角度，A股總市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均處于歷史中樞附近，表明行情仍有充足空間與機會。行業(yè)配置上，建議關(guān)注：科技產(chǎn)業(yè)行情擴散，如AI算力、AI應(yīng)用、機器人、太空光伏、存儲、港股互聯(lián)網(wǎng)等；受益于“反內(nèi)卷”與漲價方向，如化工、有色金屬等；年報業(yè)績預(yù)告高增行業(yè)，如電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥等。

中泰證券發(fā)布研報稱，當(dāng)前市場情緒仍處于偏熱狀態(tài)，顯示出較強的投機慣性。降溫指引落地后，“匯金系”ETF出現(xiàn)大額資金流出。金融監(jiān)管部門或?qū)⒀永m(xù)并強化“降溫”導(dǎo)向，以抑制局部過熱風(fēng)險。建議投資者適度降低對交易擁擠、估值透支的主題類資產(chǎn)的倉位，待市場風(fēng)格出現(xiàn)明確切換信號后，再擇機布局。短期建議關(guān)注電力設(shè)備、光伏等板塊，這些板塊受到市場需求與政策支持，容量較大，擁擠度仍處于相對低位；以及機器人板塊，該板塊擁擠度相對不高，存在明確催化，短期或仍有空間。