特朗普：將很快宣布新美聯(lián)儲(chǔ)主席人選 尋找平衡的藝術(shù)！應(yīng)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)需要一位政治手腕高超的美聯(lián)儲(chǔ)主席，既能捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，又能在FOMC內(nèi)部施加影響力，并是一位富有遠(yuǎn)見的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)者。美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊引發(fā)強(qiáng)烈反彈，使他陷入兩難境地：他鐘意的候選人市場(chǎng)不喜歡，市場(chǎng)青睞的人選他又擔(dān)心會(huì)“叛變”。

數(shù)月來，特朗普政府尋找新任美聯(lián)儲(chǔ)主席的行動(dòng)變得日益艱難。理想的繼任者需支持特朗普政策且對(duì)他忠心耿耿，能夠推動(dòng)大幅降息，同時(shí)贏得華爾街和“讓美國(guó)再次偉大”（MAGA）支持者的信任，還要順利通過參議院提名確認(rèn)。此外，候選人還需具備“上鏡”和“明星氣質(zhì)”。

近期在達(dá)沃斯論壇上，特朗普表示將在“不久的將來”宣布新任美聯(lián)儲(chǔ)人選。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特證實(shí)，特朗普可能最早在1月26日當(dāng)周宣布該人選。截至27日下午，預(yù)測(cè)平臺(tái)Polymarket數(shù)據(jù)顯示，貝萊德全球固定收益首席投資官里德爾當(dāng)選概率為48%，前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什的概率為28%。

彭博經(jīng)濟(jì)研究美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong表示，如果沃什最終獲得提名，可能意味著三種情形：眾人誤解了特朗普對(duì)低利率的訴求；沃什放棄了鷹派立場(chǎng)；白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間的博弈再度上演。

殘酷現(xiàn)實(shí)是，沒有熱門候選人能完全符合所有條件。沃爾夫研究公司美國(guó)政策與政治主管馬庫(kù)斯認(rèn)為，除非特朗普重新考慮選人標(biāo)準(zhǔn)，否則找到既讓特朗普滿意又讓債券市場(chǎng)滿意的候選人并不容易。特朗普也承認(rèn)，找到合適人選并非易事。

特朗普的候選名單包括哈塞特、里德爾、沃什以及現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒。據(jù)報(bào)道，特朗普對(duì)這些選擇都感到失望。他曾多次抱怨2017年任命美聯(lián)儲(chǔ)理事時(shí)得到的建議，當(dāng)時(shí)財(cái)長(zhǎng)姆努欽力勸他選擇鮑威爾。

哈塞特曾被視為熱門人選，但特朗普更傾向于讓他留在白宮。里德爾的熱度迅速提升，部分原因是在參議院可能更容易獲得通過，盡管資產(chǎn)剝離可能會(huì)使情況復(fù)雜。四位候選人都有潛在弱點(diǎn)。里德爾在貝萊德的職位可能受到MAGA支持者批評(píng)；哈塞特的經(jīng)歷引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂；沃勒作為內(nèi)部人士的聲譽(yù)引發(fā)質(zhì)疑；而沃什在貨幣政策方面并不持有鴿派立場(chǎng)。

兩周前討論美聯(lián)儲(chǔ)候選人時(shí)，里德爾還是邊緣選擇，但現(xiàn)在成為接替鮑威爾概率最大的候選人。里德爾明確表示利率應(yīng)該降低，他認(rèn)為人工智能、自動(dòng)化和物流帶來的生產(chǎn)力提升正在重塑經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)，而傳統(tǒng)指標(biāo)對(duì)此反應(yīng)太慢。特朗普將降低抵押貸款利率列為優(yōu)先事項(xiàng)，里德爾對(duì)住房問題的重視與這一議程不謀而合。

里德爾經(jīng)常談到不平等及貨幣政策的分配效應(yīng)。法國(guó)巴黎銀行分析師認(rèn)為，里德爾的理念與美聯(lián)儲(chǔ)的年度通脹目標(biāo)相符，但他對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法與市場(chǎng)普遍預(yù)期不同。里德爾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)并不陌生，曾擔(dān)任金融市場(chǎng)投資咨詢委員會(huì)成員。獨(dú)立研究公司42 Macro創(chuàng)始人達(dá)里厄斯·戴爾認(rèn)為，里德爾了解當(dāng)前生產(chǎn)率轉(zhuǎn)型規(guī)模及高利率對(duì)住房和勞動(dòng)力流動(dòng)性的影響。

不過法國(guó)巴黎銀行分析師警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹的看法根深蒂固，這可能限制任何一位主席上任后政策調(diào)整的空間。美聯(lián)儲(chǔ)前高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷表示，從制度上看，美聯(lián)儲(chǔ)主席個(gè)人影響力有限。

沃什仍然是強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，但他主張對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行內(nèi)部改革，引起一些現(xiàn)任和前任官員擔(dān)憂。沃什近期公開表態(tài)支持短期降息，但其以往記錄偏向鷹派。Anna Wong認(rèn)為，沃什在說服FOMC同儕方面的軟實(shí)力有限。近年來他作為美聯(lián)儲(chǔ)政策的激烈批評(píng)者，曾主張央行需要“改朝換代”，這不利于他與現(xiàn)任成員建立信任或融洽關(guān)系。

在經(jīng)濟(jì)分析方面，沃什的研判以市場(chǎng)情報(bào)為基礎(chǔ)。Anna Wong認(rèn)為，密切關(guān)注市場(chǎng)固然無妨，但作為經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)存在缺陷。市場(chǎng)往往具有順周期性，美聯(lián)儲(chǔ)決策者應(yīng)采取先發(fā)制人的策略。Anna Wong還解釋道，如今經(jīng)濟(jì)處于十字路口，勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫和人工智能的發(fā)展正在抑制通脹，而關(guān)稅政策卻在反向拉升。雙軌型消費(fèi)經(jīng)濟(jì)正在形成，若美聯(lián)儲(chǔ)過快收緊貨幣政策，可能扼殺科技繁榮并導(dǎo)致市場(chǎng)崩盤；若過快放松貨幣政策，通脹則可能加速上升。