云知聲股價(jià)暴漲 大模型業(yè)務(wù)收入激增。1月28日，港股“AGI第一股”云知聲股價(jià)迎來強(qiáng)勁反彈，漲幅擴(kuò)大至35.49%，報(bào)297.80港元/股。當(dāng)天，云知聲披露了2025年大模型相關(guān)業(yè)務(wù)的收入業(yè)績預(yù)告，成績亮眼。

預(yù)計(jì)大模型相關(guān)業(yè)務(wù)收入將達(dá)6.0億元至6.2億元人民幣，同比大幅增長約1057%至1095%。公司2025年整體收入預(yù)計(jì)約為11.8億元至12.4億元人民幣，同比增長26%至32%，大模型相關(guān)業(yè)務(wù)收入占整體收入比重預(yù)計(jì)達(dá)48%至53%。

云知聲稱，大模型業(yè)務(wù)收入顯著增長主要得益于核心技術(shù)能力保持行業(yè)領(lǐng)先地位及商業(yè)化進(jìn)程加速。作為專注于日常生活與醫(yī)療場景的對話式AI產(chǎn)品及解決方案提供商，云知聲已構(gòu)建“山?！毕盗写竽Ｐ?，形成包括大語言模型、多模態(tài)大模型及專業(yè)行業(yè)大模型的完整矩陣布局。基于統(tǒng)一智能體平臺(tái)，公司開發(fā)出覆蓋智慧客服、智慧營銷、文檔審核等典型業(yè)務(wù)場景的多類智能體。

這些產(chǎn)品在醫(yī)療、醫(yī)保及交通等專業(yè)領(lǐng)域持續(xù)實(shí)現(xiàn)落地與復(fù)制，客戶認(rèn)可度不斷提升，推動(dòng)公司大模型相關(guān)業(yè)務(wù)收入快速增長。華為、京東、美的、中國平安、北京協(xié)和醫(yī)院及中山醫(yī)院等各領(lǐng)域的頭部企業(yè)都是云知聲的重要合作伙伴。

盡管如此，在快速迭代的AI賽道，“燒錢”是普遍現(xiàn)象。云知聲研發(fā)耗資巨大，一直處于虧損困境，且虧損規(guī)模不斷加大。2025年上半年，云知聲營收同比增長20.2%至4.05億元人民幣；同期凈虧損達(dá)2.98億元人民幣，同比擴(kuò)大約16.6%。

受基本面制約，云知聲上市后股價(jià)呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)。2025年6月末上市后，該公司股價(jià)曾兩個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅超3倍；但步入9月后，公司股價(jià)開始下行。截至2026年1月27日收盤，股價(jià)報(bào)219.8港元/股，較2025年9月1日879港元的歷史高點(diǎn)，跌幅近75%。

為緩解資金鏈壓力，上市僅半年，云知聲便宣布以折讓配股的方式緊急“補(bǔ)血”。2026年1月16日公告顯示，云知聲擬以16%的折價(jià)幅度，配售78萬股新H股，配售價(jià)為252港元/股，預(yù)計(jì)凈籌資約1.92億港元，用于研發(fā)投入及新興商業(yè)機(jī)會(huì)布局。

這場募資暴露出這家AI產(chǎn)品及解決方案提供商資金消耗速度之快及在持續(xù)虧損下的生存壓力。有分析表示，從發(fā)展前景看，AGI是一條長期增長潛力可期的賽道。今日，云知聲股價(jià)大幅拉升正是受大模型相關(guān)業(yè)務(wù)收入大增這一積極信號(hào)的短期催化。但后續(xù)該股能否維持走高態(tài)勢，仍需回歸企業(yè)基本面。未來，公司能否在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、逐步收窄虧損，將成為決定其長期價(jià)值的關(guān)鍵。