近期,國(guó)際白銀價(jià)格突破了46美元/盎司,創(chuàng)下14年來(lái)的新高,年內(nèi)漲幅高達(dá)59%,遠(yuǎn)超黃金的43%。這波行情不僅讓白銀期貨創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)上市以來(lái)的最高價(jià),還帶動(dòng)了銀市熱銷(xiāo)和投資銀條搶購(gòu),甚至讓光伏企業(yè)和新能源車(chē)企感到成本壓力。
白銀成為新寵的原因之一是ETF持倉(cāng)激增,全球最大的白銀ETF持倉(cāng)量在2025年上半年增加了9500萬(wàn)盎司,逼近歷史峰值。國(guó)內(nèi)銀行投資銀條銷(xiāo)量同比翻番,特別是500克、1000克規(guī)格最受歡迎。白銀期貨市場(chǎng)也十分火爆,滬銀期貨主力合約年內(nèi)漲幅超過(guò)30%。深圳水貝市場(chǎng)的銀飾批發(fā)和投資銀條銷(xiāo)售比去年增長(zhǎng)近一倍。然而,散戶跟風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視,有投資者曬出單日賺取10%的收益,但也有新手高位接盤(pán),導(dǎo)致剛?cè)胧值?00克銀條就跌了3%。
白銀瘋漲的部分原因是黃金長(zhǎng)期暴漲后達(dá)到歷史高點(diǎn),白銀作為替代品開(kāi)始顯現(xiàn)價(jià)值。當(dāng)前金銀比為85,遠(yuǎn)高于歷史均值70,意味著白銀被低估。資金從黃金轉(zhuǎn)向白銀,推動(dòng)銀價(jià)補(bǔ)漲。但白銀期貨波動(dòng)率是黃金的1.5倍,有些投資者使用10倍杠桿追漲,結(jié)果一天內(nèi)賬戶縮水20%。
白銀價(jià)格暴漲給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了壓力。光伏產(chǎn)業(yè)中,白銀占光伏銀漿成本的60%,每片電池芯片的銀耗從90毫克增加到160毫克,企業(yè)利潤(rùn)被壓縮。一些公司如金科能源研發(fā)了無(wú)銀化的電池,通威股份則用銅互聯(lián)技術(shù)替代銀漿,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。電子行業(yè)也面臨漲價(jià)壓力,白銀用于電路板觸點(diǎn),手機(jī)廠商悄悄提高了新品售價(jià),一塊普通手機(jī)漲價(jià)了50到100元。替代材料難以找到,鈀、鎳等性能不足,企業(yè)只能硬扛成本。
珠寶市場(chǎng)則呈現(xiàn)出冰火兩重天的局面。高端品牌逆勢(shì)漲價(jià),周大福推出了4個(gè)9足銀系列,客單價(jià)突破2000元,吸引了高凈值客戶。街邊銀飾店因傳統(tǒng)銀鐲子價(jià)格翻倍,年輕人轉(zhuǎn)而選擇二手平臺(tái)淘貨,實(shí)體店銷(xiāo)量下滑了30%。
對(duì)于普通人來(lái)說(shuō),錢(qián)包和消費(fèi)觀受到了雙重沖擊。銀飾從平價(jià)變成了輕奢,婚慶成本飆升,一對(duì)龍鳳鐲子從3000元漲到了6000元,新人直呼“結(jié)不起婚”。年輕人出現(xiàn)了囤銀熱,小紅書(shū)上白銀投資攻略搜索量暴漲300%,95后開(kāi)始把銀條當(dāng)成了硬通貨。避險(xiǎn)情緒催生了新的理財(cái)觀,“抗通脹神器”受追捧,菜市場(chǎng)大媽都在討論白銀,有攤主推出“買(mǎi)菜送銀豆”的活動(dòng)。家庭資產(chǎn)配置調(diào)整,30%的投資者將白銀納入組合,替代部分股票和基金。
這波白銀暴漲本質(zhì)上反映了全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。新能源革命推升了需求,貨幣寬松制造了流動(dòng)性,地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇了波動(dòng)。對(duì)普通人而言,既要警惕價(jià)格泡沫,也要看到其中蘊(yùn)藏的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。在這個(gè)不確定的時(shí)代里,白銀的瘋狂或許正是重新審視資產(chǎn)配置的契機(jī)。同時(shí),相較于黃金,白銀在地球上儲(chǔ)量巨大,并不稀缺。