渣打：金價任何回調(diào)都是買入機會黃金長期趨勢看漲(2)

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2026-01-29 07:34:37 新浪財經(jīng)

從主要經(jīng)濟體的總體增長情況來看，印度、中國等新興經(jīng)濟體增速將顯著領先于發(fā)達市場經(jīng)濟體，成為全球增長的關鍵驅(qū)動力。美國增速預計在2%低位徘徊，歐洲則更為艱難，盡管工業(yè)化進程加速與國防開支增長將為歐洲經(jīng)濟托底，但整體仍難實現(xiàn)超過1.5%的增長率。

對于中國，布思哲認為去年的增長呈現(xiàn)明顯的前置效應，上半年刺激政策效應顯著提振了增長，下半年則有所減弱。通脹已經(jīng)觸底回升，若這種趨勢得以延續(xù)，將有效緩解債務壓力，并促進整體經(jīng)濟的投資和支出增長。因此，通脹仍是關鍵觀察指標，大概率將回升至1%—2%，這對經(jīng)濟而言將是重大利好。

貨幣政策寬松措施已經(jīng)開始落地，政策制定者需要在確保經(jīng)濟合理增長與避免債務過度擴張之間尋求平衡。財政政策也將發(fā)揮更大作用，尤其是進一步激發(fā)消費潛力，助力房地產(chǎn)市場逐步穩(wěn)定并回暖，這將顯著提振消費信心，助力更高質(zhì)量的增長目標。

從投資角度來看，布思哲目前超配中國股票，尤其側(cè)重除日本外亞洲市場股票。科技是他們在全球范圍看好的主線，不僅在中國，也在美國和歐洲超配科技板塊。大量投資正涌入這一領域，美國超大規(guī)模企業(yè)的AI資本支出預計增長約40%，預計中國在2026年也將實現(xiàn)顯著增長。

目前，布思哲并不擔心全球市場變得過度依賴人工智能這一敘事。他認為當前態(tài)勢更接近1997年而非1999年，這意味著市場仍有上行空間。在新興市場中，他超配中國和印度，印度結(jié)構(gòu)性增長非常強勁，市場開始上調(diào)盈利預期，國際投資者也開始增持印度資產(chǎn)。

關于貨幣，布思哲預計2026年美元將小幅走弱，這有利于各類資產(chǎn)表現(xiàn)，尤其是新興市場債券。對于黃金，他認為黃金的長期上行趨勢很可能會持續(xù)數(shù)年，如果金價出現(xiàn)任何回調(diào)，都將是買入機會。從投資組合的角度，他建議配置約6%的黃金倉位。渣打：金價任何回調(diào)都是買入機會黃金長期趨勢看漲！

布思哲建議投資者采取多元化投資策略，包括跨區(qū)域、跨行業(yè)的多元化配置，以及配置私募資產(chǎn)或?qū)_基金。這些資產(chǎn)具有不同的波動性，與股市的相關性也不同，可以顯著提升預期回報，而風險增幅卻極為有限。

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(責任編輯：0882)

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