克明食品送持股6.6萬元的股東掛面禮盒 回饋引發(fā)市場熱議。1月27日，克明食品發(fā)布公告，宣布將開展“股東回饋活動”。然而，這份特別的“回禮”并未帶來股價上漲，反而讓投資者聯(lián)想到資本市場的一個黑色幽默?！瓣P(guān)燈吃面”。

根據(jù)公告，參與活動的股東需滿足一定的持股數(shù)量門檻。2026年1月12日收市后登記在冊的股東，持有公司7000股至12000股的，可免費申領(lǐng)一個600克裝“陳克明手延面”禮盒；持股12000股及以上的股東，則可申領(lǐng)一個1.8公斤裝的同款禮盒。以公告發(fā)布當日收盤價9.44元/股計算，這意味著股東持股市值需達到約6.61萬元至11.33萬元之間才能領(lǐng)取600克禮盒；持股市值超過11.33萬元，才有資格獲得1.8公斤的大禮盒。

這一門檻設(shè)置實際上排除了大量小股東。根據(jù)克明食品2025年第三季度報告，截至報告期末，公司普通股股東總數(shù)為27310戶?？鄢笆蠊蓶|的持股（約1.46億股），剩余中小股東持股總數(shù)約為1.69億股，據(jù)此計算，戶均持股數(shù)約為6356股，低于7000股的領(lǐng)取門檻。許多持股低于7000股的散戶股東無法參與活動。

公告發(fā)布不久后，在投資者社區(qū)和社交媒體上，不少網(wǎng)友調(diào)侃，“給股東發(fā)面不好吧”“關(guān)燈吃面”“股市里掛面不是好詞”。原來在股市文化中，“面”有時被引申為“吃面”，代指投資虧損后的沮喪心情。

針對此次回饋活動引發(fā)的關(guān)注以及市場的一些調(diào)侃，克明食品董事會秘書處回應(yīng)稱，公司方面已經(jīng)注意到相關(guān)的市場輿情。其表示，公司也事先知道股市中關(guān)于“面”的一些說法，但“陳克明手延面”禮盒是公司目前最高端的一款產(chǎn)品，希望借此機會能夠讓投資者充分了解產(chǎn)品的品質(zhì)。平時這種產(chǎn)品因零售端價格較高，作為日常消耗品，大家可能不太會去自主購買。通過這次活動，公司希望市場上有更多人能夠接觸到這款產(chǎn)品。

公司顯然希望通過這款產(chǎn)品展示其在高端面制品領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力。在公告中，克明食品表示，此舉旨在建立長效、多樣的股東回報機制，同時讓股東更好地了解和體驗公司產(chǎn)品，提高股東對公司價值的理解與認識。

這款引發(fā)熱議的“陳克明手延面”是公司的高端線代表作。該款手延面研發(fā)歷時近6年，于2023年正式推向市場。其采用澳洲進口小麥為原料，遵循16道古法工序制作而成，每小包凈重150克。憑借獨特的工藝和品質(zhì)，該產(chǎn)品曾獲頒“2023-2024年度中國方便食品行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品”及“最受歡迎方便食品”兩大行業(yè)獎項。

然而，這款產(chǎn)品的市場價格并不親民。600克裝（內(nèi)含4小包）禮盒的售價普遍在150元左右，而1.8公斤裝（內(nèi)含12小包）禮盒的價格則接近300元。按此計算，其單價約為普通超市掛面價格的數(shù)十倍。對于一款日常主食類產(chǎn)品而言，這一定價無疑屬于高端消費范疇。禮盒包裝和“非遺”“古法”等概念加持，使其更像是一款定位禮品或體驗型消費的產(chǎn)品，而非家庭日常囤貨的選擇。

克明食品急于向市場和股東展示其高端化、多元化能力背后，是其主營業(yè)務(wù)面臨的增長瓶頸和整體業(yè)績的持續(xù)承壓。根據(jù)公司2025年第三季度報告，年初至報告期末，克明食品實現(xiàn)營業(yè)總收入約31.95億元，同比下降8.07%。同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.24億元，同比下降20.17%。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤降幅進一步擴大至22.55%。

更為核心的數(shù)據(jù)是，作為公司基本盤的面條業(yè)務(wù)收入明顯收縮。2025年上半年，公司面條產(chǎn)品收入11.48億元，同比下滑12.44%，而同期面條庫存量卻激增94.78%，達到13529.55噸。公司在財報中承認：“伴隨著大型連鎖賣場門店數(shù)量減少，掛面產(chǎn)品在連鎖賣場的銷量和銷售金額逐年下降?！逼湮羧找蕾嚨纳坛纼?yōu)勢正在減弱。

主業(yè)增長乏力迫使克明食品不斷尋求跨界突圍。近年來，其布局動作頻頻，但成效尚待觀察。2023年，公司以超6億元的價格收購興疆牧歌控股權(quán)，高調(diào)跨界進入生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)。然而，生豬行業(yè)的強周期性給公司業(yè)績帶來了新的波動因素。2025年第三季度報告顯示，資產(chǎn)減值損失同比增加36.94%，主要原因正是“興疆牧歌計提的存貨跌價準備增加”。

在向股東贈送高端掛面的同時，克明食品還將觸角從“貨架”直接伸向了“餐桌”。2025年12月底，公司在長沙開出了首家“陳克明面館”線下體驗店。這被視為公司應(yīng)對渠道變革、探索業(yè)務(wù)新增量的重要嘗試。據(jù)此前報道，該面館主打非遺手延面和現(xiàn)炒澆頭，人均消費約25元。開業(yè)初期，門店通過“全城免費送10000碗面”等活動在社交媒體上造勢，吸引了不少消費者打卡嘗鮮。有消費者表示，首次消費是受“非遺面”概念和品牌吸引，帶有體驗性質(zhì)。

回饋公告發(fā)布次日（1月28日），克明食品的股價表現(xiàn)給出了最直接的反應(yīng)。截至收盤，克明食品報收于9.43元/股，日跌幅為0.11%。