美元持續(xù)下跌 “拋售美國”現(xiàn)象重演 長(zhǎng)線資金撤離趨勢(shì)不改。美國總統(tǒng)特朗普在達(dá)沃斯論壇上撤回了對(duì)歐洲八個(gè)國家的關(guān)稅威脅，這暫時(shí)安撫了之前下跌的美國市場(chǎng)。然而，“拋售美國”作為全球投資者包括各國央行資產(chǎn)配置的一種趨勢(shì)仍在繼續(xù)。1月23日，美元指數(shù)延續(xù)下跌趨勢(shì)，跌破98關(guān)口。

特朗普在達(dá)沃斯論壇上宣布已就格陵蘭島問題與北約達(dá)成“未來協(xié)議”框架，并放棄對(duì)不支持他購買格陵蘭島的歐洲國家加征關(guān)稅的威脅。當(dāng)天美股市場(chǎng)出現(xiàn)“TACO”交易，不確定性消退推動(dòng)大盤由跌轉(zhuǎn)漲。但短期市場(chǎng)情緒修復(fù)并未完全扭轉(zhuǎn)資本“拋售美國”的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.78%，收于97.593。此外，上周美國股票基金凈流出168億美元，而歐洲股票基金迎來了自去年6月以來最強(qiáng)勁的六周資金流入。

這種資金流向反映出盡管美歐貿(mào)易戰(zhàn)壓力緩解，但“分散化投資”的呼聲卻日益增強(qiáng)。基金經(jīng)理表示，海外具有吸引力的投資機(jī)會(huì)以及對(duì)美國國內(nèi)政策的擔(dān)憂正在推動(dòng)資本流向其他地區(qū)。

彭博社報(bào)道，格陵蘭島事件再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“美國例外論”及美元全球地位的質(zhì)疑，促使歐洲、印度等地的基金加速減持美債并推進(jìn)資產(chǎn)多元化配置。丹麥AkademikerPension養(yǎng)老基金因擔(dān)憂財(cái)政紀(jì)律、美元走弱及格陵蘭島緊張局勢(shì)退出其持有的1億美元美債頭寸。財(cái)經(jīng)分析平臺(tái)“GoldSilver”評(píng)論稱，即使金額不大，但這一舉動(dòng)會(huì)迫使全球其他基金經(jīng)理重新審視是否應(yīng)離場(chǎng)。

印度央行也在持續(xù)減持美國國債，持有規(guī)模降至五年來最低水平。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，市場(chǎng)一直在持續(xù)地整體分散資產(chǎn)配置、減少對(duì)美國資產(chǎn)的依賴，尤其是全球各國的中央銀行。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比已跌破60%。

相比美債等美元資產(chǎn)，黃金成為全球央行更看重的儲(chǔ)備資產(chǎn)。波蘭國家銀行計(jì)劃再增持150噸黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，高達(dá)95%的央行預(yù)計(jì)未來將繼續(xù)買金。這被解讀為用“無主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)”的實(shí)物資產(chǎn)對(duì)沖對(duì)美元信用的深層焦慮。

目前投資者更警惕美國國內(nèi)政策的潛在風(fēng)險(xiǎn)。Antipodes投資組合經(jīng)理雅各布·米切爾表示，美國自身顯現(xiàn)出的“監(jiān)管不確定性”與“財(cái)政積極主義的局限性”，已成為更具系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

由于美歐之間的緊張局勢(shì)對(duì)美元構(gòu)成壓力，并重新激發(fā)了全球多元化資金流動(dòng)，流入新興市場(chǎng)基金的資金正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度飆升，推動(dòng)新興市場(chǎng)股票指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。北京師范大學(xué)教授萬喆表示，隨著美元信用基礎(chǔ)不斷被侵蝕，美國資產(chǎn)吸引力下降，全球加速資產(chǎn)多元化配置進(jìn)程。新興市場(chǎng)尤其是亞洲科技板塊表現(xiàn)突出，吸引了大量全球資金流入。

施羅德投資澳大利亞多元資產(chǎn)主管塞巴斯蒂安表示，非美國國家的估值更具吸引力，復(fù)蘇和盈利能力更強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)前景也更好。資產(chǎn)管理巨頭TCW集團(tuán)首席執(zhí)行官科赫認(rèn)為，人們正在尋求分散投資，減少對(duì)美國資產(chǎn)的配置，這不會(huì)伴隨大規(guī)模的官宣，而是悄無聲息地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化。