創(chuàng)始人稱紫金礦業(yè)市值完全低估分拆板塊倒掛引關(guān)注

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2026-01-30 08:20:55 琳琳

創(chuàng)始人稱紫金礦業(yè)市值完全低估分拆板塊倒掛引關(guān)注！紫金礦業(yè)創(chuàng)始人陳景河在2026年1月29日“企業(yè)家之夜”活動上公開表示公司市值被嚴重低估，引起市場廣泛關(guān)注。他認為，分拆上市的黃金板塊市值已超過集團總市值的40%，但僅占集團20%的利潤和50%的黃金儲量。加上金屬價格大漲和產(chǎn)能擴張，公司的增長潛力未充分體現(xiàn)。

陳景河提到，2025年9月紫金礦業(yè)將海外黃金板塊（占集團黃金儲量50%、利潤20%）分拆在香港上市，目前該板塊市值已達5800億元人民幣。而集團整體市值僅約1.4萬億元（A股1.15萬億+H股2487億），分拆板塊估值占比過高，反映出母公司資源價值被低估。

近期黃金價格突破5500美元/盎司，銅價也創(chuàng)歷史新高。2025年公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量達90噸，同比增長23%；銅產(chǎn)量達109萬噸，同比增長5%。西藏巨龍銅礦二期投產(chǎn)后還將新增20萬噸銅產(chǎn)能。鋰價回升也推動了鹽湖提鋰業(yè)務(wù)的發(fā)展，碳酸鋰產(chǎn)量暴增380%，形成了“金+銅+鋰”多金屬驅(qū)動的局面。

紫金礦業(yè)在全球12個國家擁有礦山布局，已超越西方同業(yè)。核心礦區(qū)的成本低于行業(yè)平均水平35%，技術(shù)團隊具備從貧礦中提取黃金的核心競爭力。盡管如此，南向資金連續(xù)四天凈賣出紫金港股，累計金額達31.5億港元，1月29日A股主力資金凈流出近33億元。但同期部分公募基金頂格配置（持倉占凈值比8%-9%），顯示出機構(gòu)對資源股周期屬性存在分歧。

陳景河退休后仍擔任終身榮譽董事長，其“礦業(yè)硬漢”的形象（演講落淚畫面）增強了市場信心。然而，接班團隊能否繼續(xù)維持并購能力還有待觀察。

陳景河的“市值低估論”基于分拆板塊市值倒掛、多金屬價格牛市及產(chǎn)能擴張。但市場分歧主要集中在大宗商品周期性、地緣風(fēng)險及管理迭代等方面。短期內(nèi)需關(guān)注加拿大金礦收購進展及美聯(lián)儲政策，長期增長則取決于資源控制力向盈利的轉(zhuǎn)化效率。

(責任編輯：0882)

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