美國總統(tǒng)特朗普宣布凱文·沃什為新任美聯(lián)儲主席人選。這位長期批評美聯(lián)儲的人士有望將自己對貨幣政策的理念付諸實踐,而白宮正試圖加強(qiáng)對利率制定的掌控。
消息公布后,美股震蕩下行,美元匯率和債券收益率走強(qiáng),黃金價格大幅下跌。市場預(yù)期沃什會支持降息,但不會像其他潛在提名者那樣采取激進(jìn)的寬松政策。他曾在美聯(lián)儲任職,華爾街普遍認(rèn)為他不會一味聽命于特朗普。
如果通過美國國會表決,沃什將面對內(nèi)部分歧嚴(yán)重的美聯(lián)儲。今年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計將保持強(qiáng)勁增長,通脹率仍高于2%的目標(biāo),這些因素成為反對進(jìn)一步降息的關(guān)鍵原因。低利率通常利好股票及其他資產(chǎn),但生活成本高企的問題仍是許多普通美國家庭最關(guān)心的頭等大事。周五發(fā)布的12月核心批發(fā)價格指數(shù)PPI環(huán)比上漲0.4%,同比漲幅穩(wěn)定在3.5%的近一年來最高水平。批發(fā)價格的變動通常會影響整體通脹率。
由于進(jìn)口關(guān)稅政策和人工智能領(lǐng)域投資增加,企業(yè)在招聘方面趨于謹(jǐn)慎,勞動力市場降溫與特朗普推行的貿(mào)易和移民政策相關(guān)。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,勞動力供給不足是失業(yè)率未大幅上升的原因。美國每月需要新增5萬至12萬個就業(yè)崗位才能跟上勞動年齡人口的增長步伐。鑒于關(guān)稅政策、人工智能發(fā)展等因素抑制了企業(yè)的招聘意愿,美國勞動力市場面臨的挑戰(zhàn)更多是結(jié)構(gòu)性的,而非周期性的。這也就意味著,降息政策對于刺激就業(yè)增長的效果將大打折扣。
BCA研究公司美國債券策略師斯威夫特稱,從美聯(lián)儲公布的利率預(yù)期來看,他們似乎認(rèn)為本輪寬松周期已接近尾聲。今年美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值將實現(xiàn)強(qiáng)勁增長,通脹率將繼續(xù)下行,失業(yè)率則會保持平穩(wěn)或小幅下降。若美聯(lián)儲的預(yù)期假設(shè)成為現(xiàn)實,情況將更為復(fù)雜。委員們對于2026年應(yīng)采取何種利率政策存在較大分歧。