貴金屬高位大震蕩市場情緒急轉(zhuǎn)直下

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2026-01-31 09:42:45 證券時報

1月29日晚及1月30日，國際和國內(nèi)貴金屬價格集體沖高后大幅回落。截至1月30日下午休市，COMEX黃金期貨最活躍合約較歷史高點回落幅度超過7%，跌破了5200美元/盎司；上海黃金期貨4月合約價格較昨日創(chuàng)下的高點1258.72元/克下跌超7%。白銀價格跌幅更大，COMEX白銀和上海白銀期貨最活躍合約較昨日高點跌幅超過10%。上午收盤時，國內(nèi)期貨市場鉑、鈀主力合約也均大幅下行，跌幅分別為11.79%、11.87%。受貴金屬價格下行影響，滬錫主力合約2603跌幅8.26%，滬鎳、滬鋁分別下跌超3%。

華聞期貨有限公司總經(jīng)理助理程小勇分析，貴金屬的大幅回調(diào)與三大風(fēng)險有關(guān)：美聯(lián)儲在1月沒有繼續(xù)降息；避險買盤消退，反映市場恐慌的VIX指數(shù)降至16.88；貴金屬多頭甚至程序化交易的持倉集中平倉。此外，美聯(lián)儲主席人選敲定降低了市場的不確定性和對貨幣政策獨立性的擔(dān)憂。據(jù)海外媒體報道，特朗普擬提名沃什執(zhí)掌美聯(lián)儲。

市場對于伊朗局勢擔(dān)憂因特朗普講話而有所緩和。當(dāng)?shù)貢r間1月29日，美國總統(tǒng)特朗普表示，在緊張局勢不斷升級之際，他正計劃與伊朗進(jìn)行對話。同時，市場對美國政府再次關(guān)門的擔(dān)憂也有所緩解，特朗普總統(tǒng)與參議院民主黨領(lǐng)袖Chuck Schumer接近達(dá)成協(xié)議，可能避免多個聯(lián)邦機(jī)構(gòu)因資金到期而關(guān)門。

銀河期貨認(rèn)為，貴金屬等有色商品價格集體跳水或是美股開盤后多只龍頭科技股整體下挫引發(fā)了市場恐慌情緒，導(dǎo)致市場流動性收緊。再加上近兩日貴金屬及有色市場漲勢過猛、累積了大量風(fēng)險，于是集體出現(xiàn)跳水行情。對于金銀而言，整體的宏觀邏輯并未發(fā)生轉(zhuǎn)向，當(dāng)前的調(diào)整更多來自技術(shù)面和風(fēng)險釋放的需要。隨著國內(nèi)逐漸臨近春節(jié)，建議短期內(nèi)以利潤保護(hù)為主，注意倉位管理。

金瑞期貨認(rèn)為，短期來看，金銀處于高波動狀態(tài)，價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀和基本面來看，美聯(lián)儲貨幣政策寬松利率回落的趨勢未變，中長期包括主權(quán)國家赤字問題、地緣風(fēng)險以及去美元化驅(qū)動的央行購金等因素未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價格的長期核心驅(qū)動因素仍保持穩(wěn)健。

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