業(yè)內人士談金銀暴跌多重因素致大跌(2)

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2026-02-02 08:53:32 讀創(chuàng)

渣打銀行大宗商品研究全球主管蘇琪-庫珀表示，市場本就存在回調需求，此次拋售的觸發(fā)因素或為多重因素疊加，既包括美聯(lián)儲主席人選的公布，也涉及更宏觀的資金流動層面。

從各國央行數(shù)據(jù)來看，自2023年至今，全球央行持續(xù)增持黃金，且毫無降溫跡象。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，中國黃金儲備報7415萬盎司，環(huán)比增加3萬盎司，為連續(xù)14個月增持黃金。今年1月20日，波蘭央行批準購買150噸黃金的計劃。此前其行長曾宣布，希望央行管理委員會將黃金持有量上限從截至12月31日的550噸提高到700噸。

經(jīng)歷了此次暴跌后，黃金、白銀后市走勢如何？深圳一家從事商品期貨的私募人士分析稱，中長期來看，本輪金銀價格的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，這也意味著市場對全球風險的定價方式正發(fā)生變化。黃金、白銀等貴金屬的定價已將地緣風險、美元信用風險等視為長期變量，因此形成持續(xù)的風險溢價。金銀在大跌后短期有望小幅反彈，整體將維持高位震蕩。不過從目前看，還不能斷言過去一年多的牛市已經(jīng)終結。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，黃金白銀在經(jīng)歷大幅快速上漲后出現(xiàn)暴跌，在情理之中。雖然長期來看，在美元發(fā)行量不斷增加而美國政府債臺高筑的背景下，去美元化的邏輯將推動金價形成長期向上趨勢。不過，近期市場出現(xiàn)瘋狂上漲，短期呈現(xiàn)出過熱跡象。大漲之后必然大跌，這給投資者帶來了很大的風險警示。

國泰基金認為，黃金的長周期走勢，核心由其金融屬性與信用風險主導，目前仍處于大的上行周期中。從中長期視角出發(fā)，黃金的上行趨勢仍未完待續(xù)。貨幣寬松、黃金的避險屬性以及全球去美元化趨勢，仍是支撐黃金的中長期利好因素。預計美聯(lián)儲年內仍可能繼續(xù)降息，而在當前通脹有所回落的環(huán)境下，這類不生息資產(chǎn)將更具吸引力。金銀中長期驅動因素依然清晰，中期維度大概率還會走出更高價格，但短期波動率可能有所放大。貴金屬中長期投資機會與短期風險并存，建議投資者結合自己的風險偏好與交易水平，逢低布局，理性參與中長期的投資機會。

招商銀行研究院認為，短期看，在本月極端單邊行情落地后，市場回調動能仍在累積，后續(xù)調整走勢或進一步延續(xù)，建議交易型投資者保持警惕，防范市場波動風險。中長期看，黃金基本面邏輯穩(wěn)固，牛市趨勢未改。雖然黃金市場短期交易情緒過熱，但配置型多頭資金并不算擁擠，比如央行黃金儲備占比仍處于歷史低位，黃金ETF等投資類資金距離歷史峰值也尚有距離。業(yè)內人士談金銀暴跌多重因素致大跌！

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(責任編輯：0882)

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