此外,交易所風(fēng)控加碼也加劇了跌幅。芝加哥商品交易所及國(guó)內(nèi)各大交易所近期持續(xù)提高交易保證金比例,降溫市場(chǎng)投機(jī)情緒,加速了前期獲利盤多頭的減倉(cāng)、平倉(cāng)操作,疊加程序化算法交易在關(guān)鍵點(diǎn)位觸發(fā)集中止損指令,讓原本的回調(diào)演變成“踩踏式”暴跌。
避險(xiǎn)情緒降溫與資金分流也是重要因素。特朗普政府釋放出緩和伊朗局勢(shì)的信號(hào),市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速消退,資金不再盲目涌入貴金屬避險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期升溫后,市場(chǎng)對(duì)高息資產(chǎn)的關(guān)注度回升,原本流向貴金屬的避險(xiǎn)資金開始轉(zhuǎn)向美元、美債等資產(chǎn),進(jìn)一步壓制金銀價(jià)格。黃金主要凸顯金融避險(xiǎn)屬性,市場(chǎng)規(guī)模較大,抗跌性較強(qiáng);而白銀兼具避險(xiǎn)屬性和工業(yè)屬性,對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好更為敏感,且市場(chǎng)規(guī)模較小、投機(jī)性更強(qiáng),因此在本次暴跌中跌幅遠(yuǎn)超黃金。
盡管昨日黃金白銀遭遇史詩(shī)級(jí)暴跌,但業(yè)內(nèi)分析普遍認(rèn)為,支撐金銀中長(zhǎng)期上漲的核心邏輯并未發(fā)生根本性改變。從長(zhǎng)期來看,全球以美元為主導(dǎo)的信用貨幣體系信譽(yù)持續(xù)走弱,美國(guó)財(cái)政的不可持續(xù)性、美元霸權(quán)松動(dòng)等問題日益凸顯,全球去美元化進(jìn)程加速,各國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備,為金銀中長(zhǎng)期上漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
對(duì)于普通投資者而言,本次暴跌再次敲響警鐘:貴金屬雖有長(zhǎng)期投資價(jià)值,但短期波動(dòng)劇烈,高杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)極高,切勿盲目追漲殺跌。短期內(nèi),黃金可能在4800-5000美元區(qū)間震蕩筑底,白銀在70-80美元尋找支撐,市場(chǎng)情緒仍需時(shí)間修復(fù),后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席提名進(jìn)展、美元指數(shù)走勢(shì)以及地緣風(fēng)險(xiǎn)變化,謹(jǐn)慎布局。