金價大跌有人急拋套現(xiàn)281萬市場交投活躍(2)

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2026-02-02 14:41:57 光明網(wǎng)

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞分析，金價沖高回落主要因近期國際金價上行速度過快，疊加市場嚴(yán)重超買，引發(fā)資金獲利了結(jié)離場。此外，由于沃什一向被市場視作鷹派，帶動美元走強(qiáng)，對金價形成壓制。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍補(bǔ)充表示，盡管從長期來看，“去美元化”趨勢以及央行和私人部門買金、美元走弱、國際地緣政治動蕩等因素會導(dǎo)致金價上漲趨勢不變，但短期內(nèi)黃金、白銀的價格已大漲，大跌之前的交易非常擁擠，期貨和現(xiàn)貨之間存在較大價差，已經(jīng)積累了很大風(fēng)險。

往后看，瞿瑞表示，短期內(nèi)地緣政治風(fēng)險還位于高位，且美國政府將再次面臨部分“停擺”的風(fēng)險，市場避險情緒對金價仍有支撐。此外，短期美元或?qū)⒗^續(xù)反彈，對金價造成擾動。中長期來看，本輪金價的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，這也意味著市場對全球風(fēng)險的定價方式正在發(fā)生變化。其定價不再局限于單次沖突或危機(jī)，而是將地緣政治風(fēng)險、美元信用風(fēng)險、美聯(lián)儲獨(dú)立性風(fēng)險、美國債務(wù)可持續(xù)風(fēng)險等視為長期存在的結(jié)構(gòu)性變量，形成持續(xù)的風(fēng)險溢價。因此，金價上漲的邏輯延續(xù)，且不具備逆轉(zhuǎn)條件，國際黃金價格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內(nèi)金價波動。

中金公司執(zhí)行總經(jīng)理李昭預(yù)計，在2026年年初，由于美國通脹持續(xù)上行，美國增長邊際改善，美聯(lián)儲可能放緩寬松節(jié)奏，或?qū)S金表現(xiàn)形成階段性壓制。但是再往前看，隨著2026年5月新的美聯(lián)儲主席就職，2026年下半年美國通脹迎來下行拐點(diǎn)，美聯(lián)儲可能再次加速降息，為黃金繼續(xù)上漲提供新的支持。未來黃金牛市可能不是單邊行情，而會跟隨美聯(lián)儲政策與美國經(jīng)濟(jì)動向出現(xiàn)波動。上述邏輯同樣適用于白銀等商品。由于白銀的市場規(guī)模更小，流動性相對更低，價格波動幅度可能會大于黃金。

國投期貨有色和貴金屬分析師吳江建議，投資者注意風(fēng)險管控，遠(yuǎn)離劇烈波動的貴金屬市場。國投期貨金屬分析師孫芳芳預(yù)計，貴金屬會在高波行情下經(jīng)歷快速殺跌，投資者需跟蹤宏觀資金流動性和資金高切低的動線。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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