2月2日，黃金和白銀價格繼續(xù)劇烈波動?，F(xiàn)貨黃金下跌6.80%，報4562美元/盎司；現(xiàn)貨白銀下跌11.46%，早間曾一度轉(zhuǎn)漲，但隨后又大幅下挫，報75.49美元/盎司。

隨著黃金和白銀價格持續(xù)大幅下挫，人們投資實物黃金的熱情有所松動，部分投資者選擇觀望。此前日日被搶斷貨的銀行金條也出現(xiàn)了庫存，部分銀行的實物金條甚至顯示為“庫存充足”狀態(tài)。

今年1月，貴金屬經(jīng)歷了歷史罕見的上漲行情。去年12月底至1月28日，市場對美聯(lián)儲獨立性擔(dān)憂、地緣風(fēng)險中樞上行及弱美元預(yù)期等直接催化COMEX黃金期貨于1月29日突破5600美元/盎司，月內(nèi)最高漲幅超過29%；COMEX白銀期貨突破120美元/盎司，月內(nèi)最高漲幅達到72%，不斷刷新歷史記錄。

1月30日，黃金和白銀價格同步上演“高臺跳水”。COMEX黃金期貨跌8.35%，報4907.50美元/盎司；COMEX白銀期貨跌25.50%，報85.25美元/盎司。業(yè)內(nèi)普遍認為，本次黃金巨震的直接原因可能是美國總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什為新任美聯(lián)儲主席，導(dǎo)致“獨立性危機”擔(dān)憂降溫，美元反彈。

2月2日，黃金和白銀價格繼續(xù)下探，投資者情緒發(fā)生變化。上周末，有投資者趁回調(diào)買入實物黃金，但周一的跌勢加重了人們的疑慮，實物黃金投資熱度有所降溫。午間登錄各大銀行APP發(fā)現(xiàn)，部分銀行的投資金條處于可購買狀態(tài)，而在過去一段時間這個時段，金條基本宣告售罄。浦發(fā)銀行APP顯示，10克秦金金豆報價11090元，處于庫存充足狀態(tài)；50克秦之金投資金條亦處于庫存充足狀態(tài)。招商銀行的小克重攢金一直備受追捧，但在午間登錄招商銀行APP時，發(fā)現(xiàn)小克重黃金中的1克重招行金攢金豆和3克重招行金瓜子均有庫存。工商銀行的如意金條從5克到200克出現(xiàn)間歇性庫存狀態(tài)。農(nóng)行APP的100克“傳世之寶”系列馬年生肖銀條也從售罄狀態(tài)變成了48件庫存。中國銀行的熊貓金條部分規(guī)格也處于可購買狀態(tài)。

事實上，這段時間各家銀行頻繁提示黃金交易風(fēng)險。例如，工商銀行建議客戶在審慎評估自身風(fēng)險承受能力的基礎(chǔ)上，保持理性投資心態(tài)，避免盲目追漲殺跌。中國銀行也提示貴金屬市場的不確定性因素較多，價格大幅波動，從事積存金、賬戶貴金屬等業(yè)務(wù)的客戶應(yīng)基于自身財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力開展貴金屬交易活動。建設(shè)銀行上調(diào)黃金積存業(yè)務(wù)起點至1500元，并提示近期國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風(fēng)險提升。

目前，實物黃金投資者的心態(tài)出現(xiàn)兩極分化。部分投資者認為金價在短期內(nèi)還將繼續(xù)下挫，選擇觀望。而部分投資者則趁金價下跌選擇抄底。世界黃金協(xié)會報告顯示，2025年全球黃金總需求量首次突破5000噸，達到5002噸的歷史新高。黃金投資需求是推動2025年黃金總需求刷新歷史紀(jì)錄的主要驅(qū)動力。其中，實物黃金投資需求保持強勁，全球金條和金幣需求達到1374噸，按價值計為1540億美元，觸及12年來峰值。

對于此次金價巨震，多家機構(gòu)提示短期交易風(fēng)險，但長期看好。天風(fēng)證券分析師譚逸鳴認為，短期內(nèi)黃金或進入一段時間的寬幅震蕩，年內(nèi)仍有望重回升浪。五礦期貨投研經(jīng)理蔣文斌認為，凱文·沃什的美聯(lián)儲主席提名令市場對于美聯(lián)儲寬貨幣預(yù)期受挫，在價格加速上漲階段形成顯著利空因素，歷經(jīng)回調(diào)后，預(yù)計金銀價格將進入弱勢盤整區(qū)間，短期難以出現(xiàn)趨勢性上漲行情。招商銀行研究院認為，短期看，在本月極端單邊行情落地后，市場回調(diào)動能仍在累積，后續(xù)調(diào)整走勢或進一步延續(xù)，中長期看，黃金基本面邏輯穩(wěn)固，牛市趨勢未改，全年或有望挑戰(zhàn)6500美元/盎司。

多家機構(gòu)表示，此輪黃金大牛市與前兩次黃金牛市有著明顯的不同。本輪牛市的核心敘事已與過去20年截然不同。過去20年，黃金的交易邏輯主要錨定流動性變化，而當(dāng)下市場更多聚焦于美元信用重塑與全球秩序重構(gòu)，其上漲節(jié)奏已大幅超越過去20年的歷次牛市。首創(chuàng)期貨研究院分析師黨靖翔認為，雖然此輪黃金行情的開始基于基本面，但黃金的暴漲演繹至今，基本面的意義已經(jīng)不大，因為已經(jīng)無法解釋上漲的幅度。當(dāng)前金價走勢最大的決定因素是金融屬性，也就是投機因素、市場情緒因素，決定金價的波動與上漲的空間。金融屬性主導(dǎo)的行情，對行情頂部的時間、時機、點位預(yù)判有較高難度，另外，金價已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，沒有前高作為參考，因此頂部的不確定性非常大。