黃金史詩(shī)級(jí)暴跌 牛市結(jié)束了嗎 貴金屬巨震背后！1月30日，貴金屬市場(chǎng)經(jīng)歷了史詩(shī)級(jí)暴跌。黃金遭遇40年來(lái)最大單日跌幅，白銀也創(chuàng)出歷史最大盤(pán)中跌幅?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格一度下跌超過(guò)12%，最低觸及4682美元/盎司，收盤(pán)時(shí)下跌9.25%報(bào)4880美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀一度暴跌超過(guò)36%，從最高118美元/盎司下探至最低74.28美元/盎司，收盤(pán)時(shí)下跌26.42%報(bào)85.259美元/盎司。

這一波暴跌背后有多重因素共振。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩表示，本輪金銀價(jià)格快速下跌主要源于三方面因素：美股財(cái)報(bào)窗口期擾動(dòng)引發(fā)全球資產(chǎn)拋壓；美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什擔(dān)任下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，其相對(duì)鷹派的立場(chǎng)弱化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的預(yù)期；交易所風(fēng)控措施加碼，通過(guò)提高交易保證金比例等方式降溫市場(chǎng)投機(jī)情緒，加速了前期獲利盤(pán)多頭投資者在價(jià)格下跌過(guò)程中的減倉(cāng)、平倉(cāng)操作，進(jìn)一步放大了金銀價(jià)格的下跌幅度。

浙江一家國(guó)有銀行國(guó)際部高級(jí)經(jīng)理認(rèn)為，大跌的主要原因有兩個(gè)：一是前期金銀價(jià)格上漲過(guò)快，部分獲利資金了結(jié)；二是特朗普提名沃什為美聯(lián)儲(chǔ)主席，使美元短暫走強(qiáng)，導(dǎo)致貴金屬價(jià)格下跌。

盡管經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的下跌，專(zhuān)家仍維持對(duì)金價(jià)中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)的判斷。夏瑩瑩表示，從中期維度來(lái)看，金銀價(jià)格受益于美聯(lián)儲(chǔ)中期選舉時(shí)間窗口下的政策與政治環(huán)境。當(dāng)前特朗普支持率走低，預(yù)示著其將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施寬松貨幣政策，并通過(guò)強(qiáng)化美國(guó)霸權(quán)地位改善自身支持率。這些因素將持續(xù)支撐金銀投資需求增加，利好上半年金銀價(jià)格繼續(xù)走高。

對(duì)于白銀而言，除了共享投資需求增長(zhǎng)的潛在動(dòng)能外，還疊加了自身供需與交割層面的特殊矛盾。CME白銀交割體量處于高位，但可交割庫(kù)存持續(xù)偏低，可能面臨交割擠兌的擔(dān)憂(yōu)。不過(guò)，自2025年12月底以來(lái)，全球白銀ETF呈現(xiàn)出顯著的獲利回吐跡象，緩解了倫敦市場(chǎng)白銀的緊缺壓力。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)有所不同，受投資、投機(jī)需求快速增長(zhǎng)的影響，疊加工業(yè)領(lǐng)域剛性生產(chǎn)需求的支撐，國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的短缺狀態(tài)，對(duì)白銀價(jià)格形成一定支撐。

從更長(zhǎng)周期來(lái)看，全球以美元為主導(dǎo)的信用貨幣體系信譽(yù)持續(xù)走弱，美國(guó)財(cái)政的不可持續(xù)性和美元霸權(quán)松動(dòng)等問(wèn)題日益凸顯，加速了全球去美元化進(jìn)程。這一趨勢(shì)推動(dòng)全球各國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，為金銀價(jià)格中長(zhǎng)期上漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

上述國(guó)有銀行高級(jí)經(jīng)理同樣分析認(rèn)為，貴金屬價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)大起大落的震蕩走勢(shì)，整體方向還是震蕩上行。夏瑩瑩表示，短期來(lái)看，金銀價(jià)格經(jīng)歷劇烈波動(dòng)后，大概率將進(jìn)入階段性調(diào)整修復(fù)階段，震蕩整理或成為短期主基調(diào)。當(dāng)前金銀價(jià)格的階段性調(diào)整并未改變其中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，反而為中長(zhǎng)期做多投資者提供了優(yōu)質(zhì)的補(bǔ)倉(cāng)機(jī)會(huì)，建議投資者理性看待短期波動(dòng)，立足長(zhǎng)期趨勢(shì)布局，規(guī)避短期震蕩帶來(lái)的非理性操作。黃金史詩(shī)級(jí)暴跌 牛市結(jié)束了嗎 貴金屬巨震背后！