黃金巨震后迎來反彈，還能上車嗎？資金搶籌布局黃金ETF

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-02-03 11:30:38 每日經(jīng)濟(jì)新聞

近期金銀市場出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，白銀日內(nèi)最大回撤幅度一度接近40%，黃金在沖高至5600后大幅回調(diào)，隨后在4800點(diǎn)關(guān)口迎來反彈。資金搶籌布局黃金板塊，掛鉤實(shí)物黃金的黃金ETF國泰（518800）大漲超4%，近20日凈流入超84億元，規(guī)模接近400億元。

在全球貨幣敘事與地緣格局劇烈重構(gòu)的背景下，黃金市場于2026年1月末至2月初經(jīng)歷了史詩級(jí)波動(dòng)。金價(jià)自歷史高位5600美元急速回落，單日跌幅創(chuàng)下紀(jì)錄，引發(fā)市場對牛市是否終結(jié)的廣泛疑慮。本文將從觸發(fā)因素與深層結(jié)構(gòu)、短期波動(dòng)性質(zhì)、長期邏輯驗(yàn)證及投資策略應(yīng)對四個(gè)維度解讀本輪巨震的本質(zhì)，并梳理黃金資產(chǎn)的后續(xù)配置邏輯。

本次黃金暴跌的直接導(dǎo)火索是特朗普提名偏鷹派的沃什為美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人，引發(fā)市場對“降息+縮表”緊縮政策的恐慌。然而，更深層的原因是金價(jià)在極端加速上漲后，市場結(jié)構(gòu)已極度脆弱，高杠桿資金在波動(dòng)率與保證金上調(diào)的壓力下集中平倉，導(dǎo)致多殺多式的踩踏。

表面來看，政策預(yù)期的突變是下跌的直接誘因。沃什被提名為下任美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人，其歷史政策傾向偏向緊縮組合，市場擔(dān)憂其上臺(tái)將逆轉(zhuǎn)貨幣寬松預(yù)期，推動(dòng)美元走強(qiáng)，從而壓制黃金。這一事件在情緒高漲的市場中成為了“壓倒駱駝的最后一根稻草”。

但究其根本，市場交易結(jié)構(gòu)的脆弱性才是巨震的根源。在暴跌前，金價(jià)已呈現(xiàn)“脫韁式”上漲，倫敦金現(xiàn)快速逼近5600美元，市場隱含波動(dòng)率飆升至46%以上，處于2009年以來99.9%的極端分位數(shù)。與此同時(shí)，芝商所宣布大幅上調(diào)黃金、白銀期貨的保證金比例，黃金保證金從6%調(diào)至8%，白銀更是從11%大幅上調(diào)至15%。此舉大幅提高了持倉成本，直接擠壓了高杠桿的投機(jī)資金和程序化交易盤。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關(guān)閉

黃金巨震后迎來反彈，還能上車嗎？ 資金搶籌布局黃金ETF

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

黃金巨震后迎來反彈，還能上車嗎？資金搶籌布局黃金ETF