貴金屬LOF集體大漲資源類基金飆升引關注

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2026-02-03 11:37:41 英語輕學習

2026年1月29日，資源類LOF基金在市場上出現(xiàn)集體爆發(fā)的情況。原油LOF易方達、嘉實原油LOF、石油基金LOF等十余只產(chǎn)品盤中快速拉升直至漲停，溢價率沖到高位。晚間多家公司同步公告，將從1月30日起啟動停牌，這種密集動作在基金領域并不常見。

早盤時，油氣類LOF幾乎同時發(fā)力，分時曲線一口氣拉到漲停，量能瞬間放大。收盤時，原油LOF易方達、嘉實原油LOF、石油基金LOF、華寶油氣LOF、國投白銀LOF、黃金LOF等全線封板。其中，石油基金LOF更是在上午10:30停牌過一次，復牌后毫不猶豫直線沖板，實現(xiàn)四連陽。

市場情緒的推手包括QDII配額緊張、場外申購額度被卡得很低，套利資金集中涌入場內(nèi)，配合國際油價上漲與避險情緒放大，形成資金共振。當天WTI原油期貨一度觸及65美元/桶，漲幅接近2.83%，創(chuàng)2025年9月以來新高。貴金屬方面，避險情緒和“去美元化”趨勢的雙重支撐明顯，黃金這種非主權資產(chǎn)的配置價值被進一步推高，工業(yè)金屬也在制造業(yè)回暖及綠色科技需求的加持下跟隨走強。

1月30日起，石油基金LOF單日單賬戶申購上限從100元降至僅2元，石油LOF的限額也從百元級驟降至10元。其他同類產(chǎn)品甚至直接暫停申購或者收緊額度。對于場外投資者來說，正常申購幾乎被堵死，只能去二級市場高價買，交易價格自然被抬高。

在二級市場，這類溢價率一旦高位運行且缺乏新增供給時，追高的風險很大。尤其是國際油價一旦回調(diào)、套利資金集中撤離，價格很可能瞬間回歸凈值，導致買在高位的投資者面臨虧損。

在一周的直線上漲之后，29日晚多家基金公司幾乎同時宣布停牌。華安基金公告稱，石油基金LOF與凈值的偏離幅度較大，溢價風險顯著，為保護投資者利益，將在1月30日開市起停牌至10:30并復牌。廣發(fā)基金則同步對石油LOF降額至單筆申購10元。同一天，原油LOF易方達、嘉實原油LOF也同步停牌以示風險預警。

國投白銀LOF的停牌更為徹底——1月30日全天停牌，并明確表示，若到2月2日溢價率仍未回落，將向交易所申請盤中臨?；蜓娱L停牌時間。這類貴金屬類LOF還可能受到期貨持倉比例紅線影響，比如國投白銀LOF因接近上期所持倉上限無法承接新資金，只能暫停申購。

華安標普全球石油指數(shù)LOF自1月30日起將每日累計投資限額降至2元，基本等于關門不讓申購；廣發(fā)道瓊斯美國石油開發(fā)與生產(chǎn)指數(shù)LOF（QDII-LOF）則調(diào)整人民幣份額單日申購上限至10元。這種限額，在常規(guī)市場時期幾乎沒見過。

這輪油氣系LOF的暴漲，本質(zhì)是供需結構短期失衡的結果，但溢價狀態(tài)波動風險巨大。對于持倉的投資者來說，溢價本身不等于獲利，一旦外部變量反轉(zhuǎn)（油價、匯率、套利資金流向），回歸過程可能非常劇烈。

(責任編輯：0882)

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