十大券商最新策略觀點出爐。中信證券指出，近期海外市場風(fēng)險偏好和流動性出現(xiàn)明顯異動，歐美脫虛向?qū)嵉木o迫感不斷加強，關(guān)鍵礦產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈安全提上議事日程。新提名美聯(lián)儲主席的政策主張反映了防資金空轉(zhuǎn)和降實體融資利率的需求。AI帶來的破壞式創(chuàng)新打破傳統(tǒng)壟斷，軟件板塊首當(dāng)其沖受到影響。對于長期習(xí)慣于賺“容易的錢”的投資者而言，未來全球金融市場的不確定性將持續(xù)提高。相比之下，中國資本市場已經(jīng)先行完成了“脫虛向?qū)崱钡亩▋r，正處于對“提質(zhì)增效”的驗證和定價過程中。配置上建議維持“資源+傳統(tǒng)制造”打底，低吸非銀，增配消費鏈和地產(chǎn)鏈。

中信建投認(rèn)為，A股春季行情呈現(xiàn)階段性調(diào)整，核心是內(nèi)因主導(dǎo)、外因催化。外部擾動未對中國產(chǎn)業(yè)基本面形成實質(zhì)性沖擊且集中降溫操作已結(jié)束，市場情緒充分釋放，調(diào)整較為到位，春節(jié)后春季行情有望延續(xù)。后續(xù)行業(yè)配置來看，景氣端重點關(guān)注AI算力、化工、電力設(shè)備與儲能；主題可依托地方兩會政策信號，前瞻布局全國兩會潛在催化板塊。

廣發(fā)證券預(yù)測，A股很可能迎來一段“天時地利人和”的上漲機會。歷史數(shù)據(jù)顯示，2月份及春節(jié)前后是春季躁動日歷效應(yīng)最強階段。年報預(yù)告靴子落地后，基本面負(fù)面擾動告一段落。牛市趨勢中，每次萬得全A指數(shù)跌破20均線后一周左右往往是加倉良機。建議重拾信心、重整旗鼓，備戰(zhàn)馬年的第一波上漲周期。

國金證券表示，全球大類資產(chǎn)開啟“Risk-off”模式，權(quán)益市場高切低的背后是全球資金對于AI產(chǎn)業(yè)周期演繹的“搶跑”階段步入尾聲。海外制造業(yè)修復(fù)趨勢正在強化，人工智能投資的核心矛盾轉(zhuǎn)向以能源為代表的基礎(chǔ)設(shè)施，無法被AI顛覆的全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)重估悄然開始。隨著出口企業(yè)資金回流開啟，內(nèi)外需開始共振，中國資產(chǎn)的重估之路也蓄勢待發(fā)。配置建議包括實物資產(chǎn)的重估邏輯從流動性和美元信用切換至產(chǎn)業(yè)低庫存和需求企穩(wěn)，以及具備全球比較優(yōu)勢且周期底部確認(rèn)的中國設(shè)備出口鏈等。

興業(yè)證券強調(diào)，近期全球資產(chǎn)共振調(diào)整的本質(zhì)更多在于借敘事消化情緒，并非基本面或政策路徑出現(xiàn)實質(zhì)性變化。隨著前期調(diào)整釋放一定風(fēng)險，后續(xù)事件催化增多、“春節(jié)效應(yīng)”等因素有望為市場修復(fù)創(chuàng)造良好環(huán)境。配置上可以逐步走出防守思維，重點布局春節(jié)行情。

華西證券建議穩(wěn)步備戰(zhàn)春節(jié)“紅包”行情，節(jié)前市場風(fēng)格或呈現(xiàn)快速輪動，TMT為代表的科技板塊在節(jié)后通常彈性更佳。行業(yè)配置上，關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)催化的高景氣科技主線，逢低布局漲價相關(guān)周期品種，以及受益AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)趨勢的方向。

中泰證券分析，短期市場仍將維持結(jié)構(gòu)性活躍、指數(shù)震蕩的運行格局。在事件催化與風(fēng)險偏好支撐下，科技方向仍具備階段性活躍的基礎(chǔ)。中期來看，高股息板塊的配置邏輯將更加清晰。隨著兩會臨近，穩(wěn)增長、促消費、資本市場制度建設(shè)等政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，市場風(fēng)格有望從“高彈性交易”向“確定性配置”過渡。

中國銀河預(yù)計，2026年馬年春節(jié)前市場表現(xiàn)符合節(jié)前風(fēng)格切換規(guī)律，呈現(xiàn)典型“節(jié)前避險”特征。成交縮量反映資金觀望情緒。資金從高估值科技與周期板塊撤離，風(fēng)格切換至價值與消費主線。節(jié)后，隨著政策窗口開啟、風(fēng)險偏好回升，市場焦點可能重新轉(zhuǎn)向具備產(chǎn)業(yè)催化、業(yè)績確定性的成長板塊。

華金證券認(rèn)為，春季行情未完，春節(jié)期間風(fēng)險可能有限，可持股過節(jié)。春節(jié)期間經(jīng)濟和盈利預(yù)期可能改善，流動性可能維持寬松，風(fēng)險偏好可能維持中性。節(jié)前建議逢低配置政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的電子、傳媒、計算機等行業(yè)，以及可能補漲和基本面邊際改善的非銀金融、消費等行業(yè)。

東吳證券展望，大盤有望續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高。壓制市場的兩大因素存在逆轉(zhuǎn)的可能。結(jié)合春季效應(yīng)規(guī)律，大盤有望在下周開始反彈并持續(xù)到節(jié)后數(shù)個交易日，建議持股過節(jié)。配置方向上，關(guān)注本輪調(diào)整中被過度定價的科技方向，景氣方向如儲能/鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、風(fēng)電，以及十五五規(guī)劃相關(guān)主題。