開年已22家上市公司被立案或處罰 監(jiān)管重拳出擊。證監(jiān)會(huì)近期對(duì)資本市場(chǎng)采取了一系列密集且嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，清晰地勾勒出一條從立案到處罰的快速響應(yīng)鏈條。截至2月5日，已有倍輕松、寶馨科技、荃銀高科等至少6家上市公司或其關(guān)鍵人物被立案調(diào)查，平均每6天就有一例。收到行政處罰決定書或事先告知書的公司多達(dá)13家，平均不到3天就有一家。

處罰力度顯著加大，*ST長(zhǎng)藥等因嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假面臨強(qiáng)制退市，大額罰單和針對(duì)實(shí)控人的市場(chǎng)禁入措施已成常態(tài)。監(jiān)管堅(jiān)持“追首惡、打幫兇”，打擊范圍從上市公司本身延伸至整個(gè)配合造假的“生態(tài)圈”。

業(yè)內(nèi)人士指出，這些監(jiān)管動(dòng)作表明以“零容忍”為基調(diào)、覆蓋“事前事中事后”全鏈條的監(jiān)管新常態(tài)已全面確立。核心目標(biāo)不僅是懲治已發(fā)生的違法行為，還通過(guò)強(qiáng)化退市機(jī)制、運(yùn)用科技賦能穿透式監(jiān)管等手段，構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，從根本上推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升和市場(chǎng)生態(tài)凈化。

2月4日晚間，清越科技和元道通信相繼發(fā)布公告，披露其部分證券及銀行賬戶被證監(jiān)會(huì)依法凍結(jié)。清越科技被凍結(jié)的賬戶包括3個(gè)證券賬戶和7個(gè)銀行賬戶，涉及公司此前回購(gòu)的163.13萬(wàn)股股份，合計(jì)被凍結(jié)資金約1.34億元。元道通信公告其2個(gè)募集資金銀行賬戶被凍結(jié)，實(shí)際凍結(jié)金額約為904.29萬(wàn)元。

此次賬戶凍結(jié)是證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查過(guò)程中的一項(xiàng)關(guān)鍵執(zhí)法措施，直接導(dǎo)火索是兩家公司均涉嫌信息披露違法違規(guī)。清越科技因涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載，已于2025年11月1日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。元道通信的立案時(shí)間更早，于2025年7月11日因涉嫌年報(bào)等信息披露文件財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載而被調(diào)查。

兩家公司在公告中均明確提示，若后續(xù)經(jīng)證監(jiān)會(huì)行政處罰認(rèn)定的事實(shí)觸及交易所股票上市規(guī)則中規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。同時(shí)，兩家公司的經(jīng)營(yíng)基本面也承受巨大壓力。清越科技預(yù)計(jì)2025年年度歸母凈利潤(rùn)將出現(xiàn)7400萬(wàn)元至1.1億元的虧損。元道通信預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)將同比大幅下滑64.59%~76.39%。

目前，證監(jiān)會(huì)對(duì)清越科技和元道通信的調(diào)查工作仍在進(jìn)行中。

進(jìn)入2026年，監(jiān)管部門的稽查執(zhí)法動(dòng)作密集且迅速。自1月1日至2月5日短短36天內(nèi)，至少已有6家上市公司或其關(guān)鍵人物新遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。這些新立案例的調(diào)查原因呈現(xiàn)出多元化特征，超越了以往以“涉嫌信息披露違法違規(guī)”為主的常見案由。主要包括四大類型：一是如倍輕松實(shí)際控制人般涉嫌操縱證券市場(chǎng)；二是如寶馨科技及其實(shí)控人馬偉、荃銀高科所涉及的涉嫌信息披露違法違規(guī)；三是涉嫌誤導(dǎo)性陳述，容百科技與向日葵即屬此類；四是涉嫌重大遺漏，以天普股份為典型。

這些案件的細(xì)節(jié)進(jìn)一步揭示了監(jiān)管的關(guān)注焦點(diǎn)正趨于極致細(xì)化。例如，容百科技被立案，直接源于其1月14日披露的一份日常經(jīng)營(yíng)重大合同公告涉嫌存在誤導(dǎo)性陳述。向日葵則因其在2025年9月披露的重組預(yù)案中，標(biāo)的公司的實(shí)際產(chǎn)能與業(yè)務(wù)模式受到市場(chǎng)質(zhì)疑，經(jīng)浙江證監(jiān)局核查后發(fā)現(xiàn)涉嫌誤導(dǎo)性陳述而遭立案。天普股份的立案，則指向其在股票價(jià)格異常波動(dòng)期間，所發(fā)布的異常波動(dòng)公告涉嫌存在重大遺漏。

截至2月5日，開年以來(lái)已有10家上市公司或退市公司收到行政處罰決定書，另有3家收到事先告知書。這意味著，平均不到3天即有一家公司被正式處罰或被告知擬處罰，監(jiān)管懲處環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出高強(qiáng)度、快節(jié)奏的特征。

這些公司所暴露的問(wèn)題各有側(cè)重，共同勾勒出當(dāng)前上市公司違法違規(guī)的典型圖譜。情節(jié)最為嚴(yán)重、危害最深的當(dāng)屬系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假。例如，*ST長(zhǎng)藥被查實(shí)2021年至2023年年度報(bào)告連續(xù)造假，其行為已直接觸及重大違法強(qiáng)制退市紅線；退市公司元成環(huán)境則涉及多年財(cái)報(bào)造假及欺詐發(fā)行，最終公司及實(shí)控人合計(jì)被罰沒(méi)近8000萬(wàn)元，實(shí)控人更被處以10年證券市場(chǎng)禁入措施。

另一類高頻出現(xiàn)的問(wèn)題直指上市公司治理的核心痛點(diǎn)——資金占用與違規(guī)關(guān)聯(lián)交易。朗進(jìn)科技、ST爾雅、江蘇陽(yáng)光等多家公司均存在大股東或?qū)嵖厝藢⑸鲜泄举Y金視為“私庫(kù)”的情況，占用資金動(dòng)輒上億元。這類行為不僅直接損害上市公司利益，更暴露出公司內(nèi)部控制與獨(dú)立性的嚴(yán)重缺失。

此外，各類信息披露違法行為層出不窮。它們有時(shí)獨(dú)立發(fā)生，有時(shí)則與前述造假和資金占用相伴相生。例如，西藏珠峰因股東股份代持關(guān)系未披露，導(dǎo)致定期報(bào)告存在虛假記載與重大遺漏；聚石化學(xué)則通過(guò)虛構(gòu)無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的貿(mào)易來(lái)虛增收入成本。

資本市場(chǎng)的嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)已進(jìn)入深化落實(shí)的新階段。其核心目標(biāo)不僅是懲治已發(fā)生的違法行為，更是通過(guò)構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，從源頭上驅(qū)劣扶優(yōu)。這預(yù)示著以全面問(wèn)責(zé)、科技賦能和生態(tài)治理為特征的監(jiān)管新常態(tài)已然確立，并將持續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)向更加規(guī)范、透明和高質(zhì)量發(fā)展的方向演進(jìn)。