在日本眾議院選舉中，自民黨和日本維新會(huì)組成的執(zhí)政聯(lián)盟獲得過(guò)半數(shù)議席。這一結(jié)果促使市場(chǎng)重啟“高市交易”，日股上漲，史上首次突破57000點(diǎn)，而日元和日債則承壓。日本最高外匯事務(wù)外交官三村淳表示，將密切關(guān)注外匯及市場(chǎng)走勢(shì)，并與市場(chǎng)保持持續(xù)溝通。

野村證券分析稱，美債收益率上升和日元疲軟的壓力將迫使高市政府將其政策重點(diǎn)從財(cái)政擴(kuò)張和弱日元轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性改革和監(jiān)管改革。市場(chǎng)對(duì)此存在分歧，日債市場(chǎng)更傾向于“新高市交易”，而股票和外匯市場(chǎng)則仍在測(cè)試“舊高市交易”。高市新經(jīng)濟(jì)政策的試金石將是政府是否放棄食品減稅提議、宣布擺脫通縮，以及將重心轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性改革。

受選舉結(jié)果影響，日經(jīng)225指數(shù)周一（9日）亞太交易時(shí)段上漲5.6%，報(bào)57337點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高；東證指數(shù)也上漲超過(guò)3%。房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲日經(jīng)指數(shù)，漲幅超過(guò)7%，其次是醫(yī)療保健和工業(yè)板塊。日本互聯(lián)網(wǎng)公司CyberAgent Inc.領(lǐng)漲該指數(shù)，漲幅超過(guò)16%。半導(dǎo)體設(shè)備制造商Advantest股價(jià)飆升超過(guò)12%，緊隨其后的是住友電工，漲幅超過(guò)11%。

安本投資的高級(jí)研究經(jīng)濟(jì)學(xué)家科丘戈文丹認(rèn)為，高市勝選可能是中期市場(chǎng)的“最佳結(jié)果”，因?yàn)閼?zhàn)略投資和稅制改革將提振日本股市。過(guò)去幾個(gè)月，受所謂“高市交易”的影響，日本股市走高。市場(chǎng)預(yù)期，高市的經(jīng)濟(jì)政策被視為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的延續(xù)，且以增長(zhǎng)為導(dǎo)向，將提振日本股市。由于她力推寬松貨幣政策和增加政府支出，日元和日債將走弱。

瑞士百達(dá)的多資產(chǎn)高級(jí)投資經(jīng)理郭韶瑜表示，無(wú)論高市勝敗，日本的整個(gè)政策都偏向重工業(yè)的再?gòu)?fù)興，并在科技產(chǎn)業(yè)鏈中保持強(qiáng)勢(shì)，這將支持投資者繼續(xù)投資日元資產(chǎn)。如果一些日元資產(chǎn)修正較多，也不排除進(jìn)行加倉(cāng)。她強(qiáng)調(diào)，日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景最為重要，細(xì)分到某個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果仍在持續(xù)增長(zhǎng)，都是可以配置的標(biāo)的。

Reed Capital Partners的首席投資官甘指出，高市早苗計(jì)劃加大投入的國(guó)防、人工智能、半導(dǎo)體等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲摺?/p>

與此同時(shí)，日元再度遭受重創(chuàng)，對(duì)美元下跌約6%，一度觸及兩周低點(diǎn)157.95，對(duì)歐元和瑞士法郎更是跌至歷史新低。截至發(fā)稿時(shí)，日元對(duì)美元小幅反彈至156.86。日債同樣受挫，10年期日本國(guó)債收益率上漲近4個(gè)基點(diǎn)至2.274%，20年期日本國(guó)債收益率上漲約3個(gè)基點(diǎn)至3.158%。近期市場(chǎng)人士普遍看空日本國(guó)債，尤其是長(zhǎng)期日債，但認(rèn)為日債收益率此前飆升提升了其投資吸引力。

瑞士百達(dá)的新興市場(chǎng)企業(yè)債聯(lián)席主管兼大中華區(qū)固定收益主管楊孝強(qiáng)表示，高市奉行的財(cái)政擴(kuò)張政策將帶來(lái)財(cái)政赤字，對(duì)貨幣的影響基本面上是負(fù)面的。但如果日本經(jīng)濟(jì)上行，且日本與美國(guó)有一些對(duì)貨幣干預(yù)的安排，日元前景可能不會(huì)太負(fù)面，反而可能在一個(gè)區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

岡三證券的首席債券策略師長(zhǎng)谷川直哉認(rèn)為，高市勝選意味著“高市交易”將會(huì)復(fù)蘇，日本國(guó)債收益率將面臨上行壓力。同時(shí)，日元、日股和日債券收益率的走勢(shì)會(huì)相互影響。如果日元快速下跌，日債收益率往往會(huì)上升。

施羅德集團(tuán)、摩根大通資管等機(jī)構(gòu)在大選前均對(duì)日本國(guó)債采取低配策略，尤其是超長(zhǎng)期限國(guó)債。市場(chǎng)流動(dòng)性低、高市早苗提出的食品消費(fèi)稅臨時(shí)減免政策，以及市場(chǎng)對(duì)日本財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂再起，均成為推動(dòng)投資者看空日本國(guó)債的因素。

隨著日元再度逼近160關(guān)口，市場(chǎng)也開(kāi)始重新關(guān)注外匯干預(yù)可能性。這一價(jià)位曾觸發(fā)日本當(dāng)局入市干預(yù)，捍衛(wèi)本幣匯率。在選票統(tǒng)計(jì)過(guò)程中，高市早苗解釋了自己有關(guān)“日元貶值好處”的言論，并重申其施政目標(biāo)是打造能夠抵御匯率波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體系。

瑞穗證券策略師Masafumi Yamamoto在最新報(bào)告中寫(xiě)道，選舉結(jié)果令美元對(duì)日元匯率從之前155~160區(qū)間上移至160~165區(qū)間的可能性增加。周一日元的有限跌幅反映了獲利回吐，但也反映出對(duì)日本當(dāng)局可能采取口頭或?qū)嶋H干預(yù)的謹(jǐn)慎態(tài)度。鑒于高市對(duì)日元疲軟的容忍，只有當(dāng)美元對(duì)日元匯率超過(guò)160的關(guān)口時(shí)，實(shí)際干預(yù)的可能性才會(huì)增加。