A股春節(jié)后近10年有7年上漲 “春躁”規(guī)律罕有缺席

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2026-02-14 13:01:43 證券時報

近十年A股春節(jié)后行情表現(xiàn)亮眼，“春躁”規(guī)律罕有缺席。剛剛結(jié)束的春節(jié)前最后一周交易，市場雖有成交縮量，但流動性仍然保持，資金期待節(jié)后行情，“持股過節(jié)”的意愿已是部分人的選擇。

“十五五”政策預(yù)期升溫，疊加流動性托底，機構(gòu)仍將科技成長視為核心主線，價值紅利也有望共舞。

最近十年數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后市場行情普遍表現(xiàn)亮眼。過去十年里春節(jié)后的前五個交易日，上證指數(shù)累計完成上漲的年份共有7年，2024年五個交易日內(nèi)漲幅達4.85%，創(chuàng)下近10年之最。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指也均實現(xiàn)7次上漲。

受規(guī)避長假期間外圍不確定因素、春節(jié)取現(xiàn)需求增加等影響，A股投資者交易情緒容易在節(jié)前回落，節(jié)后轉(zhuǎn)為上升。Wind全A的日均成交額呈現(xiàn)節(jié)前萎縮、節(jié)后放量的特征，這也給節(jié)后的回補提供了想象空間，形成了A股市場多數(shù)年份節(jié)后表現(xiàn)優(yōu)于節(jié)前的特征。

基于歷史行情的分析，國投證券分析師林榮雄團隊總結(jié)春季躁動有三個特點：啟動集中在上年12月至2月份；政策變化和經(jīng)濟預(yù)期的變化是最常見的催化劑；平均期間收益率在10%—15%?！啊杭驹陝印谶^去16年中幾乎從未缺席，展現(xiàn)了極強的季節(jié)性規(guī)律。歷史上，這波行情的平均持續(xù)時間約為40天?！绷謽s雄團隊表示。

今年春節(jié)前最后一周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指三大市場指數(shù)全線回漲，科技主線帶動指數(shù)企穩(wěn)回升，資金“持股過節(jié)”傾向或已經(jīng)應(yīng)驗。本周成交額與成交量雖然較上周顯著縮量，不過日均成交額仍然維持在2萬億元以上，顯示流動性仍處于相對活躍區(qū)間。

節(jié)前最后一個交易日，三大指數(shù)雖受隔夜外圍大跌影響全線收跌，但部分代表新質(zhì)生產(chǎn)力的方向如半導(dǎo)體設(shè)備表現(xiàn)出明顯抗跌性。場內(nèi)資金的調(diào)倉行為大于離場，從受外部擾動明顯的周期板塊，調(diào)向產(chǎn)業(yè)趨勢明確、基本面有支撐的科技成長領(lǐng)域。

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