A股蛇年收官幾家歡喜幾家愁銀行股分化明顯

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2026-02-14 19:54:13 第一財(cái)經(jīng)

2月13日，A股迎來(lái)了2025乙巳蛇年的收官。這一年，銀行股作為“價(jià)值重估”的代表性板塊備受關(guān)注。A股銀行板塊市值首次突破10萬(wàn)億元，在分化趨勢(shì)中走出結(jié)構(gòu)性小牛市。截至當(dāng)日收盤(pán)，銀行板塊的總市值和A股市值分別約為13.72萬(wàn)億元、10.27萬(wàn)億元，較上年末分別增長(zhǎng)1.45萬(wàn)億元、0.93萬(wàn)億元。

從大象起舞到小行領(lǐng)漲，銀行股高股息、低估值的避險(xiǎn)特性和“壓艙石”屬性進(jìn)一步凸顯。全年共有32只銀行股上漲，其中青島銀行、廈門(mén)銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲幅均超過(guò)30%；而光大銀行、北京銀行、華夏銀行則跌幅超過(guò)10%。

截至13日收盤(pán)，A股三大股指均跌超1%，個(gè)股跌多漲少。當(dāng)天，中證銀行指數(shù)跌0.69%。42只銀行股中，僅華夏銀行上漲，全天漲幅1.97%；青島銀行跌近2%，另有廈門(mén)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、無(wú)錫銀行等近10只銀行股跌幅超過(guò)1%。

回顧來(lái)看，銀行股在2025蛇年轟轟烈烈開(kāi)局，其間大象起舞、小行沖刺輪番上演，下半年以來(lái)在板塊輪動(dòng)中震蕩回調(diào)，年末收尾略顯“潦草”。進(jìn)入下半年后，銀行股行情更趨結(jié)構(gòu)化，板塊整體震蕩回調(diào)，結(jié)構(gòu)上大行歇腳、小行領(lǐng)跑。中證銀行指數(shù)一度觸及8570.16點(diǎn)高位，但之后漲幅逐漸收窄，全年收跌-0.3%。同期，滬指上漲25.58%。

按照總市值加權(quán)平均漲跌幅來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2025蛇年銀行板塊漲幅在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中幾乎墊底，總體表現(xiàn)僅優(yōu)于食品飲料。

結(jié)構(gòu)性行情中，共有14只銀行股實(shí)現(xiàn)了10%以上漲幅。青島銀行、廈門(mén)銀行、農(nóng)業(yè)銀行分別以39.37%、38.36%、30.86%的漲幅位列行業(yè)前三。這些表現(xiàn)亮眼的個(gè)股波動(dòng)有著明顯的階段性特征。比如，農(nóng)業(yè)銀行為代表的國(guó)有大行在前期大放異彩，而青島銀行為代表的城農(nóng)商行則后來(lái)居上，尤其在2026年元旦之后更顯主角光環(huán)。前者因其高股息、低估值等特點(diǎn)，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好普遍偏低之際成為各路資金的避風(fēng)港，后者則在市場(chǎng)風(fēng)格變化、板塊輪動(dòng)加速之際迎來(lái)財(cái)報(bào)行情，市場(chǎng)震蕩中多次堅(jiān)定護(hù)盤(pán)。

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