美股科技七巨頭盤前多數(shù)反彈對(duì)沖基金加倉信號(hào)顯現(xiàn)

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2026-02-25 08:25:13 同花順金融網(wǎng)

摩根大通周二發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，全球?qū)_基金投資機(jī)構(gòu)上周買入了市值最大的美國科技巨頭以及受最前沿人工智能技術(shù)沖擊的SaaS軟件類股票。這可能意味著納斯達(dá)克100指數(shù)在經(jīng)歷近一個(gè)月回調(diào)后有望迎來短線反彈。

自2023年以來，包括谷歌、微軟、亞馬遜和英偉達(dá)在內(nèi)的美國七大科技巨頭股價(jià)大幅下跌，投資者開始質(zhì)疑這些公司在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施上的大規(guī)模投入是否能帶來足夠的回報(bào)以支撐其高估值。據(jù)估計(jì)，今年美國四大科技巨頭在AI資本支出上或?qū)⒊^7000億美元，同比增長約60%。

占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)高額權(quán)重（大約35%-40%）的“七大科技巨頭”被認(rèn)為是推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高的核心力量，也被華爾街頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)視為在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代以來最大技術(shù)變革背景下最有能力為投資者帶來巨額回報(bào)的組合。

摩根大通報(bào)告指出，盡管從全球市場、美國及歐洲市場的角度來看，半導(dǎo)體與軟件之間的對(duì)沖基金倉位差距仍然非常極端且嚴(yán)重拉伸，但這種輪動(dòng)似乎有所放緩或出現(xiàn)了一些逆轉(zhuǎn)。前一周美股市場軟件股遭遇創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的拋售后，確實(shí)出現(xiàn)了一些買盤凈回流。

高盛發(fā)布的客戶投資說明顯示，截至2月14日當(dāng)周，對(duì)沖基金的杠桿率接近一年來的最高水平。聚焦杠桿策略的對(duì)沖基金杠桿率回升至高位，這意味著一旦宏觀、關(guān)稅或地緣政治再出顯著噪音，回撤會(huì)更陡。此外，截至2月19日當(dāng)周，全球股票市場的凈賣出規(guī)模達(dá)到去年4月特朗普宣布一系列進(jìn)口關(guān)稅以來的最高水平。

高盛表示，金融股是凈賣出規(guī)模最高的板塊，而能源、醫(yī)療保健與必需型消費(fèi)品等避險(xiǎn)型防御板塊則顯示出最大規(guī)模凈買入。然而，該機(jī)構(gòu)未將金融板塊進(jìn)一步細(xì)分為子類別。

連續(xù)數(shù)周去杠桿與拋售后，對(duì)沖基金開始出現(xiàn)邊際回補(bǔ)信號(hào)，既回補(bǔ)了大盤科技巨頭，也回補(bǔ)了此前被AI沖擊敘事打擊的軟件類股票。摩根大通強(qiáng)調(diào)，半導(dǎo)體與軟件之間的倉位仍非常極端，但輪動(dòng)似乎有所放緩或略有逆轉(zhuǎn)。這類過度擁擠交易到被迫減倉最終導(dǎo)致邊際買盤回流的資金流結(jié)構(gòu)，更容易觸發(fā)一輪技術(shù)性反彈。

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