油價(jià)金價(jià)怎么走？中東沖突加劇市場(chǎng)波動(dòng)！以色列和伊朗之間的緊張局勢(shì)再次升級(jí)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，以色列宣布襲擊伊朗，并稱此次行動(dòng)是與美國(guó)共同策劃的結(jié)果。同一天，伊朗首都德黑蘭發(fā)生爆炸。

霍爾木茲海峽作為全球能源運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵通道，其動(dòng)向備受關(guān)注。目前該海峽附近的油輪航行速度已降至零，顯示航運(yùn)陷入停滯狀態(tài)。不過(guò)，海峽尚未完全關(guān)閉，英國(guó)海事貿(mào)易行動(dòng)辦公室建議船只謹(jǐn)慎通過(guò)。霍爾木茲海峽位于阿拉伯半島，連接波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，航道寬度僅為雙向兩英里，但全球約20%的石油和液化天然氣都要經(jīng)過(guò)這里。

此前，伊朗曾在2025年6月伊以沖突期間威脅關(guān)閉霍爾木茲海峽，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)飆升至75美元/桶附近。當(dāng)前航運(yùn)停滯的情況加劇了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。自1月以來(lái)，受南美局勢(shì)和中東沖突的影響，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲。截至2月27日，WTI原油期貨收漲2.9%至67.35美元/桶，布倫特原油期貨收漲3.44%至73.26美元/桶。

分析師認(rèn)為，短期內(nèi)布倫特原油期貨有望站上75美元/桶區(qū)間運(yùn)行。如果戰(zhàn)事持續(xù)擴(kuò)大，WTI和布倫特原油價(jià)格可能分別上漲至70和75美元/桶，甚至突破80美元/盎司。但如果沖突迅速結(jié)束且伊朗與美國(guó)重回談判桌，油價(jià)可能會(huì)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)，WTI和布倫特原油的主流運(yùn)行區(qū)間將分別處于62-66美元/桶和67-73美元/桶之間。此外，歐佩克+將在3月1日的主要成員國(guó)會(huì)議上考慮進(jìn)一步增產(chǎn)的方案。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在地緣政治沖突初期，全球權(quán)益資產(chǎn)短期內(nèi)受到拖累，而美元和商品表現(xiàn)較好。但長(zhǎng)期來(lái)看，這些事件對(duì)大類資產(chǎn)的影響有限。例如，標(biāo)普500指數(shù)在沖突爆發(fā)后一個(gè)月內(nèi)漲幅中位數(shù)為1.4%，上漲概率為83%。新興市場(chǎng)股市也大多反彈，而美元和原油則開始走弱。

隨著避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際金價(jià)也大幅上漲。2月28日，COMEX黃金一度逼近5300美元/盎司關(guān)口。歷史上，地緣風(fēng)險(xiǎn)通常對(duì)金價(jià)有顯著正相關(guān)關(guān)系。若戰(zhàn)爭(zhēng)局限于伊朗與部分區(qū)域交戰(zhàn)，僅導(dǎo)致伊朗單一供應(yīng)受損，則對(duì)全球通脹與金價(jià)的中長(zhǎng)期影響有限。若戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致霍爾木茲海峽嚴(yán)重受阻，引發(fā)油價(jià)大幅上行，則可能對(duì)金價(jià)帶來(lái)深度、持續(xù)的重估。

機(jī)構(gòu)普遍對(duì)金價(jià)后續(xù)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。根據(jù)Kitco News的調(diào)研數(shù)據(jù)，多數(shù)分析師預(yù)計(jì)未來(lái)一周金價(jià)將突破5300美元/盎司。瑞銀預(yù)測(cè)未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)將達(dá)到6200美元/盎司，支撐因素包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策以及黃金需求增長(zhǎng)。美國(guó)銀行預(yù)測(cè)黃金價(jià)格可能在12個(gè)月內(nèi)達(dá)到6000美元/盎司。法國(guó)外貿(mào)銀行貴金屬分析師伯納德·達(dá)達(dá)赫表示，襲擊發(fā)生后的兩周內(nèi)，黃金價(jià)格可能在5500-5800美元/盎司之間波動(dòng)，但避險(xiǎn)需求可能極不穩(wěn)定，一旦沖突穩(wěn)定下來(lái)，價(jià)格上漲可能迅速消失。