受春節(jié)假期等因素影響，2月份制造業(yè)PMI回落，而非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)上升。國家統(tǒng)計(jì)局3月4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.0%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.5%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.5%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，2月份制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)下降，既有春節(jié)因素影響，也表明經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力。訂單類指數(shù)均在榮枯線下繼續(xù)下降，其中出口訂單指數(shù)下降幅度較大。當(dāng)前兩會(huì)召開在即，政策因素對(duì)企業(yè)信心的積極影響有所顯現(xiàn)，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)有所提高。他認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處蓄力回升關(guān)鍵期，必須顯著加大政府公共產(chǎn)品投資力度，顯著擴(kuò)大需求、增加企業(yè)訂單，通過力度足夠的宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期跨周期調(diào)節(jié)，有力有效扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮，充分發(fā)揮政府宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能，大力提振企業(yè)信心，努力實(shí)現(xiàn)十五五良好開局。

2月份，制造業(yè)PMI為49.0%，景氣水平較上月下降。從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)所在月份的PMI大多會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng)，尤其今年春節(jié)假期有所延長且全部落在2月中下旬，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到一定影響，制造業(yè)市場(chǎng)活躍度總體有所下降。中國物流信息中心專家文韜分析，從分項(xiàng)指數(shù)以及不同行業(yè)的指數(shù)變化來看，2月我國制造業(yè)國內(nèi)外市場(chǎng)需求短期收緊，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)正常放緩，但積極變化仍在累積，原材料價(jià)格增勢(shì)有所放緩，產(chǎn)成品銷售價(jià)格穩(wěn)定上升，新動(dòng)能整體穩(wěn)中有增，大型企業(yè)加快擴(kuò)張。

從需求端來看，國內(nèi)外市場(chǎng)需求短期收緊。2月份制造業(yè)新訂單指數(shù)為48.6%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。原因主要是季節(jié)性因素影響繼續(xù)顯現(xiàn)，一是2026年春節(jié)在2月中下旬，長假對(duì)制造業(yè)企業(yè)接單排產(chǎn)有比較明顯的影響，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上游與中游的行業(yè)。這個(gè)因素不僅影響國內(nèi)需求，也是導(dǎo)致國外需求收緊的主要原因，2月新出口訂單指數(shù)為45%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。二是國內(nèi)多地的低溫天氣對(duì)戶外施工作業(yè)的影響仍在持續(xù)，對(duì)相關(guān)裝備設(shè)施和原材料等的需求也相應(yīng)收縮。

從生產(chǎn)端來看，由于春節(jié)長假內(nèi)企業(yè)大面積停工停產(chǎn)，2月份制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，生產(chǎn)指數(shù)為49.6%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)至收縮區(qū)間。從結(jié)構(gòu)來看，2月制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)放緩主要是產(chǎn)業(yè)鏈前端的高耗能行業(yè)，高耗能行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月下降接近2個(gè)百分點(diǎn)至49%以下，新動(dòng)能生產(chǎn)活動(dòng)仍保持穩(wěn)中有增，消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)也有所回穩(wěn)。

價(jià)格方面，2月份部分大宗商品需求季節(jié)性放緩以及制造業(yè)企業(yè)原材料采購活動(dòng)收緊在一定程度上影響了對(duì)原材料價(jià)格的支撐，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為54.8%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示原材料價(jià)格雖仍保持上升勢(shì)頭，但增勢(shì)有所放緩。出廠價(jià)格在需求端有所收緊的情況下仍保持穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)，出廠價(jià)格指數(shù)為50.6%，與上月持平，連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間。

文韜表示，季節(jié)性因素對(duì)制造業(yè)的影響仍在顯現(xiàn)，制造業(yè)運(yùn)行有所放緩，但這種放緩是短期性的，積極變化仍在累積。3月份，隨著春節(jié)假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開工復(fù)工，經(jīng)濟(jì)社會(huì)也將回歸正常軌道運(yùn)行。目前多個(gè)省市已經(jīng)錨定發(fā)展目標(biāo)，在前期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)外貿(mào)等政策的持續(xù)落實(shí)以及各地政府抓改革促發(fā)展的穩(wěn)步推進(jìn)下，預(yù)計(jì)3月制造業(yè)將趨穩(wěn)回升運(yùn)行。

2月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.5%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為48.2%，環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.7%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長何輝分析，2月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月微幅上升，但仍在50%以下，主要是受春節(jié)因素影響，建筑業(yè)和水上運(yùn)輸業(yè)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)景氣度有所下降。與春節(jié)消費(fèi)密切相關(guān)的生活性服務(wù)業(yè)如居民購物、住宿餐飲、文體娛樂等行業(yè)均有良好表現(xiàn)，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月均有不同程度上升。數(shù)據(jù)顯示，2月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.7%，成為穩(wěn)定非制造業(yè)景氣水平的主導(dǎo)因素。從結(jié)構(gòu)上看，零售業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)較上月均有明顯上升，且均升至50%以上；航空運(yùn)輸業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)且均升至55%以上；住宿業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、餐飲業(yè)和文體娛樂行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均升至60%以上。

何輝表示，春節(jié)過后，隨著生產(chǎn)建設(shè)季節(jié)的到來，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全面推進(jìn)，重點(diǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)開工將帶動(dòng)與投資相關(guān)的建筑業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)景氣水平有所提升。與此同時(shí)，在春節(jié)消費(fèi)高基數(shù)影響下，消費(fèi)相關(guān)服務(wù)業(yè)景氣水平或?qū)⒂兴芈?，但社?huì)交往活動(dòng)的陸續(xù)恢復(fù)也有助于穩(wěn)定消費(fèi)相關(guān)服務(wù)業(yè)的景氣水平。