騰訊計劃入股北京迦游網(wǎng)絡(luò) 休閑游戲黑馬崛起！在全球游戲市場中，3A大作、硬核競技和沉浸式元宇宙成為主流敘事。然而，一家低調(diào)的北京公司卻用一種看似“古老”的方式顛覆了資本的認(rèn)知。

近日，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊計劃入股北京迦游網(wǎng)絡(luò)（Hungry Studio）的少數(shù)股權(quán)，雙方已進(jìn)行了數(shù)月的閉門磋商。這一舉動不僅因?yàn)轵v訊在“長青游戲”戰(zhàn)略下罕見地將目光投向純休閑賽道，還因?yàn)镠ungry Studio旗下的《Block Blast!》已成為全球現(xiàn)象級應(yīng)用。2025年全球手游報告顯示，《Block Blast!》以3.68億次年下載量位居全球第二，僅次于《Roblox》，其年下載量超過《王者榮耀》國際服、《PUBG Mobile》與《原神》總和。截至2025年底，該應(yīng)用的全球月活用戶突破3億，日活用戶達(dá)7000萬。

Hungry Studio的前身與7k7k小游戲網(wǎng)站有深厚淵源。創(chuàng)始人劉學(xué)正曾是7k7k的核心骨干，在PC網(wǎng)頁游戲時代深耕輕度休閑領(lǐng)域。隨著Flash技術(shù)終結(jié)和移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)，團(tuán)隊完成了從H5到原生App的轉(zhuǎn)型。2021年，公司正式成立海外品牌Hungry Studio，專注于全球休閑游戲的研發(fā)與發(fā)行。

早期迦游網(wǎng)絡(luò)推出了一些網(wǎng)文風(fēng)小游戲，如《嫡女心計》和《最強(qiáng)王者》，雖然未獲硬核玩家關(guān)注，但錘煉出極強(qiáng)的廣告投放與流量操盤能力。2020年，小米創(chuàng)始人雷軍以個人身份認(rèn)繳約9萬元人民幣，獲得約5.8%股份；2023年退出。雷軍退出后一年內(nèi)，《Block Blast!》迎來指數(shù)級爆發(fā)。

《Block Blast!》將傳統(tǒng)俄羅斯方塊改造為適配手機(jī)操作的拖拽式消除，取消了下落壓力，形成了零門檻的禪意解謎形式。產(chǎn)品不銷售皮膚、道具或通行證，完全依賴應(yīng)用內(nèi)廣告變現(xiàn)。2024年，其日均廣告收入達(dá)到58.4萬美元，月利潤超億元人民幣。

至2025年底，公司規(guī)模近千人，實(shí)現(xiàn)了研發(fā)與運(yùn)營一體化，并遷入北京朝陽區(qū)城奧大廈6000平米辦公場地。2026年，其年用戶留存率維持在約50%。按休閑游戲廠商常規(guī)市盈率估算，專家認(rèn)為其估值超100億元人民幣。

長期處于行業(yè)鄙視鏈末端的休閑游戲，因全球移動互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂及重度游戲獲客成本飆升而重新受到重視。2025年全球游戲市場規(guī)模達(dá)3604億美元，移動游戲占半壁江山，休閑與混合休閑品類權(quán)重顯著提升。亞太地區(qū)成為增長核心引擎，動力源已從依賴高氪金用戶的重度網(wǎng)游轉(zhuǎn)向依賴海量觀看廣告用戶的超休閑與混合休閑游戲。

土耳其Loom Games旗下《Pixel Flow》2025年上線4個月月流水破2億元人民幣，隨即被沙特主權(quán)基金PIF旗下Scopely以超10億美元估值收購多數(shù)股份。騰訊旗下Miniclip于2024年底以12億美元全資收購EasyBrain。此類交易標(biāo)志休閑游戲已成為巨頭全球博弈的關(guān)鍵棋子。

《Block Blast!》2025年前后三個月內(nèi)投放廣告5萬條，全年超10萬條，素材涵蓋網(wǎng)絡(luò)Meme與KOL小劇場等內(nèi)容。其單用戶獲客成本僅需幾美分，疊加高留存率，構(gòu)建了極高毛利的商業(yè)閉環(huán)。行業(yè)分析指出，其純IAA模式仍有巨大挖掘空間，未來引入內(nèi)購道具或皮膚等混變模式，收入潛力不可限量。

在全球通脹與生活節(jié)奏加快背景下，玩家對沉浸式重度游戲時間投入減少，對隨玩隨停、即時反饋的輕度游戲依賴度上升。該趨勢在印尼、巴西、印度等新興市場及美國、日本等成熟市場均顯著，上班族成為核心用戶群體。休閑游戲正成為數(shù)字時代的“解壓閥”，其“快節(jié)奏、低風(fēng)險、高流量”屬性成為避險資金首選。

騰訊入股Hungry Studio是其“長青游戲”戰(zhàn)略的一部分。自2015年收購Miniclip起，騰訊通過該平臺在海外持續(xù)布局：收購《地鐵跑酷》開發(fā)商Sybo、“小游戲之王”Voodoo及EasyBrain，旗下休閑游戲工作室由2個增至17個。其偏好擁有巨大DAU基數(shù)、收入穩(wěn)定且長線留存極高的產(chǎn)品。

《Block Blast!》具備“工具屬性”，既貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，也幫助騰訊獲取全球底層用戶數(shù)據(jù)，構(gòu)建防御性流量護(hù)城河。投資Hungry Studio相當(dāng)于獲取通往全球數(shù)億用戶移動端的“永久通行證”。

2026年，中國游戲大廠集體轉(zhuǎn)向深科技投資。騰訊、米哈游、三七互娛、世紀(jì)華通等均參與AI、芯片、腦機(jī)接口等領(lǐng)域布局。世紀(jì)華通2025年底通過戰(zhàn)投摩爾線程獲益；三七互娛2026年初重注腦機(jī)接口企業(yè)強(qiáng)腦科技（BrainCo）。米哈游2022年布局MiniMax后，將其大模型技術(shù)應(yīng)用于NPC對話生成，實(shí)現(xiàn)投資者到下游客戶的閉環(huán)。

休閑游戲因用戶基數(shù)大、交互簡單，成為訓(xùn)練AI個性化推薦算法與生成式內(nèi)容的理想實(shí)驗(yàn)場。騰訊入股Hungry Studio或意在將海量用戶數(shù)據(jù)與騰訊混元大模型結(jié)合，探索AI自動生成關(guān)卡、自動匹配廣告素材，從而將IAA模式效率推向極致。

此次投資體現(xiàn)了“返璞歸真”與“科技飛升”的交匯：一方面驗(yàn)證基礎(chǔ)消除玩法在數(shù)字化高端處的統(tǒng)治力；另一方面預(yù)示游戲廠商加速脫離單純內(nèi)容生產(chǎn)，轉(zhuǎn)向平臺化與基礎(chǔ)設(shè)施化。當(dāng)AI大規(guī)模替代人工產(chǎn)出普通內(nèi)容時，大廠爭奪的是“人的注意時長”與“算力的話語權(quán)”。中國游戲巨頭正通過軟硬結(jié)合投資，在守住當(dāng)前“現(xiàn)金牛”的同時，購買未來“入場券”。