2026年3月,中東戰(zhàn)火導致迪拜領空部分關閉,大量實物黃金滯留。交易商為避免持續(xù)承擔倉儲和資金占用成本,被迫以最高折價30美元/盎司拋售。印度是迪拜黃金的最大買家之一,分析人士認為,由于1月大量進口支撐,當前市場庫存充足,但如果這種局面持續(xù)數(shù)月,將面臨供給缺口。
中東沖突持續(xù)升級,迪拜這一全球重要黃金貿易樞紐陷入物流困境。大量實物黃金因航班受阻而滯壓當?shù)?,交易商被迫以折扣價出售存貨。知情人士透露,運輸和保險成本急劇攀升且無法保證及時交付,眾多買家已暫停新訂單。迪拜交易商目前正以較倫敦國際基準價最高折讓每盎司30美元的價格出售黃金。
對于亞洲買家而言,此次物流受阻帶來了直接沖擊。印度貴金屬精煉商MMTC-PAMP首席執(zhí)行官Samit Guha表示,自戰(zhàn)事爆發(fā)以來,物流成本已飆升60%至70%。不過,由于1月份進口量較大、近期需求相對低迷,短期內實物供應尚屬充足。
阿聯(lián)酋是全球最重要的黃金精煉和轉口貿易中心之一,承擔著將來自瑞士、英國及多個非洲國家的黃金輸往亞洲買家的中轉職能。2024年,阿聯(lián)酋黃金進口總量達1392噸,價值逾1000億美元。然而,伊朗導彈對該地區(qū)實施密集打擊,導致阿聯(lián)酋領空部分關閉。美以與伊朗之間的沖突已持續(xù)第七天,局勢未見緩和跡象。由于黃金通常以貨運形式搭乘客機運輸,航班大規(guī)模受限直接切斷了這一主要運輸通道。
即便如此,交易商和物流公司也不愿轉而采取陸路運輸。將高價值貨物經沙特阿拉伯或阿曼等國陸路轉運至其他機場,涉及跨境通關等諸多風險與復雜手續(xù),可操作性有限。
作為迪拜黃金最大買家之一,印度目前感受到這一物流中斷的壓力。Augmont Enterprises Ltd.研究主管Renisha Chainani表示,多批貨運遭到延誤或滯留,導致印度實物黃金短期供應趨于緊張。咨詢機構Metals Focus南亞區(qū)首席顧問Chirag Sheth認為,受1月大量進口支撐,當前市場庫存充足,近期需求也相對平淡,買家可以等待。但他同時警示,如果這種局面持續(xù)數(shù)月,屆時將面臨真正的問題。
從數(shù)據(jù)來看,印度黃金折溢價已因此次運輸瓶頸出現(xiàn)明顯變化,黃金折扣有所收窄,反映出實物供應趨緊的市場預期。
此次沖突對產業(yè)鏈上游同樣造成影響。印度最大貴金屬精煉商MMTC-PAMP約有10%的礦石金來自中東地區(qū)一處礦山,目前供應已受到干擾。Samit Guha表示,若轉向其他來源簽訂新合同,物流成本自戰(zhàn)事爆發(fā)以來已大幅跳升60%至70%。這意味著,即便精煉商設法從其他渠道獲取原料,成本壓力也顯著上升,并可能逐步向下游傳導。
今年以來,現(xiàn)貨黃金已累計上漲近20%,站穩(wěn)每盎司5000美元上方。但本周受美元走強拖累,金價走勢趨于波動,承壓回落。市場目前的核心關注點在于中東局勢能否在短期內得到緩解。若航班限制持續(xù),迪拜的物流瓶頸將逐步從折扣信號演變?yōu)檎鎸嵉墓倘?,并對亞洲實物黃金市場價格形成更深遠影響。
3月6日,中東沖突導致航班停飛,影響了迪拜作為關鍵貿易樞紐的金條運輸能力。因此,迪拜黃金正以大幅折扣被拋售。許多買家暫停下單,因為他們不愿在無法保證及時交貨的情況下支付高昂的運輸和保險費用
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