近日，美國聯(lián)合以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊，中東局勢再度緊張。這場沖突不僅影響全球能源供應，還波及大宗商品和金融市場。

3月8日，伊朗專家會議就新的最高領(lǐng)袖人選作出最終決定。同日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)言人納伊尼表示，伊朗武裝力量具備持續(xù)進行至少六個月高強度戰(zhàn)爭的能力。伊朗議會議長卡利巴夫警告稱，如果當前戰(zhàn)爭態(tài)勢持續(xù)，石油生產(chǎn)和出口可能受到影響。

以色列國防軍當天宣布開始對伊朗全境的軍事基礎(chǔ)設(shè)施進行新一輪打擊。沙特市場開盤后，沙特阿美公司股票大漲，漲幅超過4%，創(chuàng)下2023年4月以來最大漲幅。由于中東形勢緊張，WTI原油和布倫特原油價格雙雙升破90美元/桶。

據(jù)伊朗媒體報道，伊朗專家會議成員為確定最高領(lǐng)袖作出了巨大努力，并已作出代表多數(shù)人意見的最終決定。報道未透露新任最高領(lǐng)袖姓名。此前，伊朗媒體曾報道伊朗已確定幾位最高領(lǐng)袖候選人。以色列國防部長卡茨威脅稱，任何成為伊朗最高領(lǐng)袖并對抗以色列和美國的人都將成為以色列的“清除目標”。

美國總統(tǒng)特朗普表示希望參與伊朗下一任領(lǐng)導人的選擇，稱不希望每隔幾年就要面對同樣的問題。他強調(diào)不會接受伊朗已故最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊的兒子擔任新領(lǐng)導人。

伊朗議會議長卡利巴夫指出，如果戰(zhàn)爭態(tài)勢持續(xù)，石油生產(chǎn)與出口將受影響。他還批評以色列總理內(nèi)塔尼亞胡的行動損害了美國及全球利益。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)言人納伊尼表示，伊朗儲備了大量武器裝備，可應對長期戰(zhàn)爭。他表示伊朗將采用新的攻擊方式，使用射程更遠、較少投入使用的先進導彈展開行動。

科威特石油公司因地區(qū)局勢實施預防性削減措施，但聲明中強調(diào)已做好恢復生產(chǎn)的準備。沙特股市高開高走，沙特TASI指數(shù)漲幅超過2%，沙特阿美上漲4.33%。中東股市開盤漲跌不一，沙特TASI指數(shù)上漲1.1%，阿曼MSX30指數(shù)上漲1.4%，科威特BKP指數(shù)下跌0.8%。

分析人士指出，沙特阿美股價上漲與油價有關(guān)。國際油價飆升，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格突破90美元/桶，單周累計漲幅高達35.63%。麥格理全球能源策略師維卡斯·德維迪表示，若無協(xié)議達成并迅速停止軍事行動，原油市場將在幾天內(nèi)崩潰?；魻柲酒澓{關(guān)閉幾周將引發(fā)一系列連鎖反應，可能將油價推高至每桶150美元甚至更高。

國金證券研報數(shù)據(jù)顯示，霍爾木茲海峽是全球主要油氣運輸通道，2024年經(jīng)該海峽的石油流量平均為每日2000萬桶，相當于全球石油液體消費量的約20%。華源期貨副總經(jīng)理孫伏鯤認為，霍爾木茲海峽是“全球能源咽喉”，其關(guān)閉將直接切斷全球約20%的石油和19%的液化天然氣貿(mào)易通道，引發(fā)大宗商品市場的劇烈波動。

寶城期貨認為，伊朗一旦關(guān)閉霍爾木茲海峽，原油溢價將大幅上升。盡管OPEC+產(chǎn)油國宣布二季度恢復增產(chǎn)，但短期地緣因素蓋過原油偏弱供需基本面，在偏多因素提振下，國際原油期貨價格大幅上漲，預計國內(nèi)原油期貨或維持偏強走勢。需警惕美國釋放戰(zhàn)略原油儲備以平抑國際油價。

在地緣沖突升級背景下，市場關(guān)注焦點發(fā)生變化。過去十年，全球資本市場主要圍繞互聯(lián)網(wǎng)與輕資產(chǎn)公司展開。但隨著能源安全和供應鏈安全問題重新成為核心議題，一部分機構(gòu)開始重新審視實體資產(chǎn)的價值。高盛全球投資研究部發(fā)布報告《HALO影響力》，認為過去十年“輕資產(chǎn)、高增長”互聯(lián)網(wǎng)敘事將終結(jié)，取而代之的是被稱為HALO的新資產(chǎn)定價范式。報告發(fā)出后不久，地緣沖突升級，“HALO”策略更受投資者關(guān)注，具備重資產(chǎn)、低淘汰特征的板塊成為資金關(guān)注方向，如石油石化、化工、煤炭、有色金屬、建筑材料和電網(wǎng)等板塊。

部分板塊今年表現(xiàn)不錯，截至3月5日，石油石化行業(yè)指數(shù)年內(nèi)上漲31.4%，位居申萬一級行業(yè)指數(shù)首位。能源斷供恐慌席卷市場，避險情緒升溫，黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)獲得資金追捧。截至3月7日，COMEX黃金期貨收漲2.02%，COMEX白銀期貨收漲3.06%。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞表示，美伊沖突升級背景下，短期市場避險情緒將成為金價核心驅(qū)動。全球政治經(jīng)濟秩序持續(xù)調(diào)整、分化與重組，國際局勢不確定性成為黃金價格的重要支撐。招商銀行資本研究所指出，短期受益于避險情緒升溫及貴金屬板塊內(nèi)部資金外溢效應，疊加COMEX 3月交割大月臨近及庫存持續(xù)去化，白銀逼倉風險未完全解除，有望跟隨黃金上行，但需謹慎配置。

華泰證券研究認為，美伊沖突對市場的影響包括短期情緒上的避險以及潛在中長期的滯脹沖擊雙重渠道。短期來看，原油、黃金、商品等實物資產(chǎn)以及美元成為資金主要避險方向。全球股市尤其是能源進口國市場承壓。中長期看，若霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖導致油價中樞持續(xù)抬升，并推升通脹預期，可能帶來全球經(jīng)濟滯脹風險與流動性緊縮預期，配置上向?qū)嵨镔Y產(chǎn)與現(xiàn)金傾斜。

對于A股市場，中泰證券固收專題報告指出，地緣沖突對A股的實質(zhì)影響可能有限，A股有自己的運行節(jié)奏?；仡櫄v史，無論是近期的以伊沖突還是更遠的俄烏戰(zhàn)爭，A股均在短暫調(diào)整之后即開啟反彈，調(diào)整的時間和幅度均有限。華西證券固定收益團隊認為，本輪債市變化在于，如果原油價格持續(xù)飆升拉動全球通脹預期，債市情緒也會受到一定負面影響。除此之外，3月債市行情的主線仍是兩會期間的政策落地情況以及一季度的經(jīng)濟開門紅成色。