中信證券認為,中東局勢從短期激烈沖突轉(zhuǎn)向持續(xù)的小規(guī)模混亂,高估值板塊情緒可能降溫,低估值因子相對優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)。從合理化利潤率視角看,中國具備競爭優(yōu)勢的資源和傳統(tǒng)制造業(yè)重估空間仍然很大。推動企業(yè)提質(zhì)增效的政策組合設(shè)計將是“十五五”期間的主旋律。
配置上,漲價是關(guān)鍵,同時增加低估值敞口。建議關(guān)注AI相關(guān)的電子和機械鏈條,以及供給約束較強的化工、有色和石油石化行業(yè)。
華安證券指出,鑒于去年末中央經(jīng)濟工作會議已明確提出保持力度、注重“質(zhì)”與“效”,今年政府工作報告提出的增長目標和宏觀政策均在市場預(yù)期之內(nèi)。當前外部擾動增加,內(nèi)部政策基調(diào)偏暖但尚未看到基本面顯著支撐,因此市場風險偏好短期內(nèi)有壓力,預(yù)計波動加劇。建議聚焦確定性,短期繼續(xù)給予漲價和穩(wěn)定紅利市場溢價,化工、機械設(shè)備、存儲、銀行等配置價值仍高。
信達證券表示,中東地緣沖突走勢影響市場風險偏好,全球權(quán)益市場下跌,美元走強,原油價格大幅上漲。商品漲價和利率下行組合有利于牛市。短期內(nèi)市場可能繼續(xù)震蕩,后續(xù)有望重新回歸景氣支撐較強的主線。建議關(guān)注石油石化、有色金屬、公用事業(yè)等板塊的機會。
華金證券認為,A股春季行情短期仍可能延續(xù)。短期政策可能仍偏積極,外部風險可能邊際有所回落,流動性可能維持寬松,盈利預(yù)期可能繼續(xù)改善。建議繼續(xù)逢低配置科技成長和周期雙主線。
申萬宏源指出,美伊沖突和“HALO交易”共振構(gòu)成短期市場演繹核心因素。市場擔憂短期擾動延續(xù),但也容易低估中期對沖因素出現(xiàn)的必然性。中期維持“兩階段上漲行情”的判斷。建議關(guān)注基礎(chǔ)化工、內(nèi)燃機、算力鏈等方向。
三家券商周一同告停牌,證券行業(yè)迎來新一輪深度整合,一個總資產(chǎn)超萬億的“超級券商”浮出水面
2025-11-21 11:39:46券商行業(yè)迎來萬億新巨頭