但這并不意味著沒有新的可能。施羽暇補(bǔ)充，“未來，有一些領(lǐng)域可能會催生Token化出海新模式、新業(yè)態(tài)。”

算力的盡頭是電力——電力我們贏在哪？

算力的盡頭是電力——而我們在這條鏈上，贏了兩場。

第一場贏在“省著用”。

中國模型普遍采用混合專家架構(gòu)（MoE），不搞“全員上崗”。一個(gè)幾千億參數(shù)的模型，接到簡單問題時(shí)，只喚醒其中一小部分“專家網(wǎng)絡(luò)”干活。這種“按需激活”的設(shè)計(jì)，本身就是一種對電力的精細(xì)化調(diào)度。

第二場贏在“用得起”。

更關(guān)鍵的是，驅(qū)動這些GPU的電，本身就便宜。

截至2025年底，全國發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)38.9億千瓦，全社會用電量突破10萬億千瓦時(shí)，雙雙位居全球首位，龐大的盤子攤薄了單位成本。

目前，中國工業(yè)用電價(jià)格長期穩(wěn)定在0.6元人民幣/度，在全球?qū)儆诘碗妰r(jià)區(qū)域。當(dāng)這種電力成本差反映到大模型的運(yùn)行成本上時(shí)，中國大模型便具備了天然的“電力溢價(jià)”優(yōu)勢。

更重要的是，便宜之外，還穩(wěn)得住。

中國擁有全球最強(qiáng)大的電網(wǎng)系統(tǒng)，特高壓輸電技術(shù)全球領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)“西電東送、南北互濟(jì)”：新疆風(fēng)電可直送上海，四川水電可供應(yīng)北京，跨區(qū)域能源調(diào)配能力遠(yuǎn)超其他國家。

熱潮之下的三重挑戰(zhàn)

“養(yǎng)龍蝦”的熱潮迅速在“算電協(xié)同”產(chǎn)業(yè)鏈上傳導(dǎo)。3月9日，韶能股份2連板，銀星能源、協(xié)鑫能科漲停，國電南自、三變科技漲停并創(chuàng)歷史新高。

機(jī)遇的另一面，是挑戰(zhàn)。

施羽暇在采訪中梳理了Token出海熱潮之下的三重壓力：第一，算力需求的爆發(fā)對算電協(xié)同提出了更高要求。第二，行業(yè)競爭加劇正在擠壓企業(yè)的利潤空間。大模型賽道本身已是紅海，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)上演?！斑@帶來了企業(yè)利潤空間的壓縮，從而影響到他們的研發(fā)投入。”第三，高端算力仍受限于技術(shù)水平，如我國先進(jìn)制程技術(shù)瓶頸依然存在。

而比這些更根本的，是品牌認(rèn)知的進(jìn)階。

施羽暇特別強(qiáng)調(diào)：“中國企業(yè)的品牌認(rèn)可度，還需要往高端去打造。要擺脫僅依賴成本優(yōu)勢的國際市場認(rèn)知?！?/p>

性價(jià)比只是敲門磚。從“性價(jià)比高”到“高端信賴”，是中國AI產(chǎn)業(yè)走向全球必須跨越的一道坎。

電力Token化出海，同時(shí)解了另一個(gè)燃眉之急——新能源消納問題。

中國的風(fēng)電、光伏裝機(jī)量全球第一，但“棄風(fēng)棄光”一直是新能源發(fā)展的隱痛——發(fā)電高峰時(shí)用不掉，送不出去，只能眼睜睜看著綠電浪費(fèi)。

不是因?yàn)檠a(bǔ)貼，也不是因?yàn)闋奚麧櫋且驗(yàn)槲覀儼选坝貌煌甑碾姟弊兂闪恕坝玫闷鸬腡oken”。