國(guó)際油價(jià)下跌后再上漲 國(guó)內(nèi)油價(jià)為何反漲？國(guó)際油價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格卻上漲，這種現(xiàn)象引發(fā)了廣泛質(zhì)疑。今天，美國(guó)WTI原油期貨跌幅超過(guò)1%，布倫特原油跌破85美元/桶，但國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格將在下一輪調(diào)價(jià)窗口中上調(diào)。社交媒體上“國(guó)際跌、國(guó)內(nèi)漲”的聲音不斷，車主們感到困惑，甚至有人調(diào)侃這是在“割韭菜”。

要理解這一現(xiàn)象，需深入了解國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委制定的《石油價(jià)格管理辦法》，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每10個(gè)工作日調(diào)整一次，調(diào)價(jià)窗口設(shè)在周期最后一天的24時(shí)。這一機(jī)制的核心是參考10個(gè)工作日內(nèi)國(guó)際三地原油——布倫特、迪拜、米納斯——的加權(quán)平均價(jià)格，與上一個(gè)周期的均價(jià)進(jìn)行對(duì)比，確定最終調(diào)整幅度。

具體來(lái)說(shuō)，每個(gè)調(diào)價(jià)周期計(jì)算過(guò)去10個(gè)工作日內(nèi)這三地原油的加權(quán)平均價(jià)格。如果這個(gè)周期均價(jià)較上一個(gè)周期均價(jià)的變化率對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整幅度達(dá)到或超過(guò)每噸50元，就會(huì)相應(yīng)上調(diào)或下調(diào)國(guó)內(nèi)油價(jià)。如果變化幅度小于50元/噸，則本次調(diào)價(jià)擱淺，差額累計(jì)到下一次調(diào)價(jià)中一并考慮。

假設(shè)在一個(gè)10個(gè)工作日的計(jì)價(jià)周期里，前8個(gè)工作日國(guó)際油價(jià)持續(xù)大漲，最后兩個(gè)工作日雖然回落，但整個(gè)10天的加權(quán)平均價(jià)格仍然顯著高于前期。那么即便周期末油價(jià)下跌，也無(wú)法改變整個(gè)周期均價(jià)上漲的事實(shí)，國(guó)內(nèi)油價(jià)自然會(huì)在調(diào)價(jià)窗口時(shí)上調(diào)。而周期末下跌的部分，已經(jīng)屬于下一個(gè)計(jì)價(jià)周期的計(jì)算范圍，會(huì)在下一個(gè)調(diào)價(jià)窗口中體現(xiàn)。

此外，從國(guó)際原油采購(gòu)到最終加油站銷售的成品油，中間存在1-2個(gè)月的時(shí)間滯后。當(dāng)國(guó)際油價(jià)處于高位時(shí)，國(guó)內(nèi)煉廠需要以當(dāng)時(shí)的價(jià)格采購(gòu)原油，這些原油經(jīng)過(guò)海上運(yùn)輸、煉化加工，最終形成汽油、柴油等成品油進(jìn)入銷售環(huán)節(jié)。這意味著今天我們?cè)诩佑驼局Ц兜挠蛢r(jià)，其原料很可能是1-2個(gè)月前在國(guó)際市場(chǎng)以較高價(jià)格購(gòu)入的原油。

這種產(chǎn)業(yè)鏈的客觀規(guī)律導(dǎo)致了價(jià)格傳導(dǎo)的時(shí)間差。國(guó)際油價(jià)當(dāng)前的下跌，反映的是未來(lái)1-2個(gè)月后將要使用的原油成本變化；而國(guó)內(nèi)當(dāng)前油價(jià)的上漲，是在消化和反映過(guò)去1-2個(gè)月國(guó)際油價(jià)高位時(shí)所產(chǎn)生的歷史成本。

翻開(kāi)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格構(gòu)成表，消費(fèi)者支付的油費(fèi)中，相當(dāng)一部分并非原油成本，而是各類稅費(fèi)。每升汽油的零售價(jià)格中，原料成本約占70%，煉化成本利潤(rùn)占10%左右，貿(mào)易商及加油站成本利潤(rùn)約占10%，而各類稅費(fèi)占比接近總價(jià)的一半。具體稅費(fèi)包括消費(fèi)稅、增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加等。

這樣的稅費(fèi)結(jié)構(gòu)對(duì)油價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生了雙重影響：一方面是“緩沖”效應(yīng)，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)時(shí)，固定的稅額（如消費(fèi)稅）使得國(guó)內(nèi)油價(jià)的總體波動(dòng)幅度相對(duì)于國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)顯得較為平緩；另一方面是“放大”效應(yīng)，特別是在上漲周期中。當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格上漲導(dǎo)致“裸油”成本上升時(shí)，基于“裸油成本+固定稅額+浮動(dòng)增值稅”的計(jì)算方式，最終零售價(jià)格的漲幅在百分比上可能被放大。

現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制既是一道“防火墻”，也是一個(gè)“傳導(dǎo)器”。近期全球地緣政治事件頻發(fā)，對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生了顯著影響。中東緊張局勢(shì)升級(jí)，伊朗在霍爾木茲海峽開(kāi)展軍事演習(xí)，一度關(guān)閉部分海域；俄烏沖突仍在持續(xù)，和平會(huì)談前景艱難且不確定；美國(guó)對(duì)俄羅斯石油生產(chǎn)商的制裁已使市場(chǎng)每日減少約60萬(wàn)桶的供應(yīng)。這些事件共同推高了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。

國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制通過(guò)“十個(gè)工作日”周期，將這類地緣政治事件對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響納入計(jì)算。當(dāng)市場(chǎng)因地緣風(fēng)險(xiǎn)推高布倫特、迪拜、米納斯三地原油價(jià)格時(shí)，這些價(jià)格上漲會(huì)在計(jì)價(jià)周期內(nèi)被平均計(jì)算，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)油價(jià)的調(diào)整幅度。

因此，國(guó)內(nèi)油價(jià)看似“逆勢(shì)”上漲，實(shí)則是“周期評(píng)估規(guī)則+成本傳導(dǎo)滯后+稅費(fèi)結(jié)構(gòu)影響”共同作用下的必然結(jié)果。這套機(jī)制公開(kāi)透明，每一步計(jì)算都有明確的規(guī)則依據(jù)，本質(zhì)上是一套與復(fù)雜國(guó)際市場(chǎng)互動(dòng)的程序化響應(yīng)系統(tǒng)。