全球機票將漲價油價上漲引發(fā)連鎖反應(3)

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2026-03-18 18:37:58 新浪

全球航空業(yè)同樣遭到“蝴蝶效應”式的沖擊。中東空域關閉迫使航班改道，延長飛行時間，增加燃油和人員成本。資深民航業(yè)管理咨詢顧問指出，以一架滿載的波音777-300ER或空客A350飛機為例，每增加1小時飛行，將額外消耗3噸至4.5噸航空煤油，單次洲際航班的額外燃油及機組加時成本將高達6000美元-14000美元。

航空業(yè)是對石油最依賴的行業(yè)之一，油價一向占總成本的三分之一之多。2024年，中國國航、中國東航、南方航空三大上市航司的航空油料成本分別占總成本的33.96%、35.97%和34.46%。航油價格的微小波動都直接關系航空公司的盈利水平。業(yè)內(nèi)普遍預期，在當前航油的價格水平下，全球航空業(yè)二季度的盈利能力料將大幅削弱，部分財務狀況較弱的航司將直接面臨運營危機。

高油價導致航空業(yè)危機已有先例。2005年卡特里娜颶風襲擊導致當?shù)責捰蛷S大面積關閉，燃油成本急劇上漲，達美航空和西北航空當年一度申請破產(chǎn)保護，全行業(yè)損失超百億美元。

亞洲航空業(yè)在此輪危機中顯得尤為脆弱，因為與海外同行相比，亞洲航空公司的燃油對沖比例普遍較低，必須直接承受國際油價上漲的沖擊。新加坡航空通過金融衍生品能鎖定未來最多五年的燃油成本，像新航這樣擁有燃油對沖計劃的公司更能抵御油價波動帶來的沖擊。

美國的達美航空旗下?lián)碛虚T羅能源煉油廠，這座紐約附近的煉油廠不僅能滿足達美航空自身大多數(shù)需求，甚至能向第三方銷售成品油獲利。盡管航司有份額不等的燃油對沖計劃，但仍難抵行業(yè)整體沖擊。燃油對沖的金融門檻高，也存在油價下跌導致瞬時巨虧的可能，因此中小型航司、廉航參加燃油對沖的比例較低，本次直接暴露在高油價風險下。

航空業(yè)是一個高投入、低產(chǎn)出的薄利行業(yè)。由于飛機、人員和燃油等運營成本很高，據(jù)國際航協(xié)測算，2025年民航業(yè)的凈利率為3.9%，平均投入資本回報率為6.8%。長遠來看，航空業(yè)需要從“效率優(yōu)先”轉向“韌性為王”。

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(責任編輯：0882)

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