美黃金礦業(yè)股走低中東戰(zhàn)事推高油價影響顯現(xiàn)

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2026-03-20 07:51:21 財聯(lián)社

由于中東戰(zhàn)事持續(xù)推高國際油價，交易員大幅下調(diào)了對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，導(dǎo)致全球黃金礦業(yè)股大幅下挫，年內(nèi)由漲轉(zhuǎn)跌。3月19日美股盤中，紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)一度跌10%，創(chuàng)去年12月以來的最低水平。該指數(shù)涵蓋美國、加拿大、英國和澳大利亞的多家礦業(yè)上市公司，3月2日時年內(nèi)漲幅曾擴大至35%，但之后持續(xù)走低。

前一天，以色列國防軍襲擊了伊朗南部布什爾省的南帕爾斯氣田相關(guān)設(shè)施。隨后伊朗將卡塔爾、沙特和阿聯(lián)酋的多處核心能源設(shè)施列入打擊清單，并襲擊了卡塔爾拉斯拉凡LNG基地。當(dāng)天，美國WTI原油價格升破每桶100美元。分析稱，能源成本上升可能推高通脹，使各國央行更難降息，從而對黃金構(gòu)成壓力。自中東戰(zhàn)事爆發(fā)以來，現(xiàn)貨黃金已累計下跌約13%。

黃金本身不產(chǎn)生收益，在低利率環(huán)境中表現(xiàn)更佳。如今，交易員不再預(yù)期美聯(lián)儲今年會放松貨幣政策，甚至開始對該行潛在的加息行動進(jìn)行對沖。杰富瑞分析師Christopher Lafemina表示，投資者關(guān)注的是金礦公司的利潤率，以及金價下跌與能源及耗材成本上升帶來的雙重打擊。在沖突長期化的情景下，更高的利率預(yù)期和更強的美元可能對黃金形成進(jìn)一步壓制。

打壓黃金的另一因素是美元在沖突中成為主要避險資產(chǎn)。本月，美元指數(shù)已上漲約1.8%。由于黃金以美元計價，這使得其他貨幣持有者購買黃金的成本相對提高。2025年，在美元指數(shù)累跌超9%的背景下，黃金礦業(yè)股曾吸引大量資金流入。紐蒙特、Agnico Eagle Mines和巴里克黃金全年漲幅均超過100%。如今隨著戰(zhàn)爭持續(xù)，一些投資者開始拋售這些股票。

Tuttle Capital Management首席執(zhí)行官Matthew Tuttle表示，當(dāng)市場波動加劇時，投資者會拋售一切具備流動性的資產(chǎn)，而礦業(yè)股正是其中之一。再疊加對油價長期高企的擔(dān)憂，就會出現(xiàn)快速而劇烈的去杠桿，即便是那些仍在產(chǎn)生現(xiàn)金流的公司也難以幸免。盡管金價下跌將拖累收入，但大型礦業(yè)公司可能因近年來金價的大幅上漲而獲得一定緩沖。如果油價趨穩(wěn)，利率和美元帶來的壓力緩解，像紐蒙特和Agnico Eagle這類擁有凈現(xiàn)金、成本較低且資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的礦業(yè)公司，仍有望出現(xiàn)反彈。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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